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Por Pamela Barbaglia e Anirban Sen
LONDRES/NOVA YORK (Reuters) – As negociações globais estão entrando em uma temporada árida, com a inflação em alta e a derrocada do mercado de ações reduzindo a sede de muitos conselhos corporativos de expandir por meio de aquisições.
A invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro e os temores de que uma recessão econômica está se aproximando foram um golpe para a atividade de fusões e aquisições (M&A) no segundo trimestre.
O valor dos negócios anunciados caiu 25,5% ano a ano, para US$ 1 trilhão, segundo dados da Dealogic.
“As empresas estão se afastando de fusões e aquisições no curto prazo, pois estão mais focadas no impacto de uma recessão em seus negócios. O momento para fazer negócios chegará, mas acho que ainda não chegou lá”, disse Alison Harding-Jones. , Citigroup Inc (NYSE:)’s EMEA M&A head.
A atividade de fusões e aquisições nos Estados Unidos caiu 40%, para US$ 456 bilhões no segundo trimestre, enquanto a Ásia-Pacífico caiu 10%, mostraram dados da Dealogic.
A Europa foi a única região onde os negócios não falharam. A atividade aumentou 6,5% no trimestre, em grande parte impulsionada por um frenesi de negócios de private equity, incluindo uma oferta de aquisição de 58 bilhões de euros pelo grupo italiano de infraestrutura Atlantia.
“Estamos nervosos com a segunda metade do ano, mas as transações ainda estão acontecendo”, disse Mark Shafir, codiretor global de fusões e aquisições do Citigroup.
Com o mercado de ações enfrentando turbulências persistentes, as salas de reuniões têm receio de fazer apostas caras.
“É improvável que vejamos um grande número de meganegócios e aquisições sendo feitos nos próximos dois trimestres. É difícil fazer fusões e aquisições quando as empresas estão negociando na mínima de 52 semanas”, disse Marc Cooper, presidente-executivo da consultoria norte-americana Solomon. Parceiros.
O volume de transações internacionais caiu 25,5% nos primeiros seis meses do ano. Uma onda tradicional de investimentos dos EUA na Europa não ocorreu após o conflito Rússia-Ucrânia.
“Quando você pensa sobre a psicologia dos executivos e seu nível de confiança para dar um salto além das fronteiras, você precisa levar em conta o nível de incerteza no mundo e como isso afeta o tempo”, disse Andre Kelleners, chefe de M&A da EMEA na Grupo Goldman Sachs Inc (NYSE:).
ENCONTRO DE DÍVIDA
O financiamento de aquisição tornou-se mais caro para as empresas, pois os bancos centrais aumentaram as taxas de juros para combater a inflação.
Mesmo aqueles que têm dinheiro para realizar um negócio ou estão usando suas ações como moeda têm dificuldade em concordar com o preço em mercados agitados.
“A volatilidade do mercado de ações é um grande obstáculo para as fusões e aquisições estratégicas. Quando você tem volatilidade no mercado de ações, é difícil ter conversas de valor e torna difícil usar ações como moeda”, disse Damien Zoubek, co-diretor de práticas corporativas e fusões e aquisições dos EUA na Freshfields Bruckhaus Deringer.
Na Europa, quedas acentuadas no valor do euro e da libra tornaram as empresas vulneráveis a aberturas oportunistas de investidores de private equity.
“O deslocamento do mercado oferece uma janela de oportunidade para os fundos de private equity à medida que as avaliações estão caindo”, disse Umberto Giacometti, co-diretor do grupo de patrocinadores financeiros EMEA da Nomura.
“Há muito trabalho de triagem em andamento em empresas listadas para negócios de privatização e aquisições de participações em empresas públicas. Mas sem um ajuste de preço, a atividade não pode ser retomada adequadamente”, disse Giacometti.
Ele previu que o tamanho médio dos negócios de private equity diminuirá à medida que os bancos fecham as torneiras de financiamento e os fundos de crédito privado se tornam cautelosos em assinar grandes cheques.
No futuro, os negociadores esperam que as transações internacionais entre os Estados Unidos e a Europa se recuperem eventualmente, com base em um dólar forte e uma lacuna cada vez maior entre a avaliação de empresas americanas e europeias.
“Com um nível de visibilidade ligeiramente elevado do que tivemos no início deste ano, você pode esperar que os fluxos de capital sejam retomados e que as atividades de negócios aumentem, inclusive no lado do financiamento”, disse Kelleners, do Goldman.
Mas a cautela prevalece, pois as empresas ainda buscam romper seus laços com a Rússia ou limitar sua exposição à região.
“Os clientes estão cada vez mais olhando para dentro e não para fora”, disse Harding-Jones, do Citigroup.
