A operação das ações recentes por alguns públicos chamada atenção dosidores nas semanas. Um título de força – com vencimento próximo quinta-feira com vencimento em agosto de 202. de 12% ao ano, para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amlo).

As NTN-Bs com vencimento em 2022 não estão disponíveis no Tesouro Direto. Nenhum sistema de negociação de títulos públicos, os prazos mais curtos para títulos de inflação são a partir de 2026. Mas elas podem ser divulgadas nas negociações ou algumas mesas de negociação.

Alguns meses de atraso ficam cerca de 5% para mais de 1% ano em um prazo. Em relatório, a chefe da Fixação da Guerra da Ucrânia, Camilla Do Renda, destaca que um cenário de inflação global já elevado foram adicionados aos desdobramentos da guerra e dos novos na China, com sua política de “Covid zero”.

“O IPCA, aqui no Brasil, chegou a 11,7% nos últimos 12 meses encerrados em maio e o CPI, índice de inflação norte-americano, atingiu 8,6% no mesmo período, a maior desde 1981”, diz Camilla no documento.

A taxa da NTN-B 2022 é muito superior aos outros papéis de inflação atual disponível no Tesouro Direto – por lá, a mais recente + atualmente é a do Tesouro IP 2055 (NTN-B 2055), que faz pagamentos semestrais de juros e está na casa dos 5,90% ao ano.

uma recompensa real de mais de 12% chama a atenção dos investidores. Mas Considerando que o vencimento da NTN-B 2022 apenas aplicação em aplicação0 dias, a vale a pena adiante?

Analistas ouvidos pelo moeda de informação Cogar alguns elementos na análise. O principal risco do investimento está exatamente narentabilidade que o suficiente pode obter.

“O investimento receberá uma taxa prefixada mais ou IPCA, porém, proporcionalmente ao prazo do investimento”, William Carnevalle De Vuono, coordenador de riscos da Ouro Preto Investimentos. “Portanto, o maior risco nessa aplicação é de que a taxa prefixada e a inflação somadas sejam loweres à Selic no mesmo período”. Nesse, oinvestidor deixaria de ganhar o mesmo que poderia obter em outroinvestimento pós-fixado, explica Vuono.

Camilla, da XP, também Considere que o chamado “custo de oportunidade” em relação à Selic ou à taxa do CDI (principal referência de parainvestimentos de renda fixa) é um dos principais riscos de um título público de tão curto prazo.

“Acreditamos que no período de dois meses entre hoje e o vencimento da NTN-B 2022 o CDI deva ser de 2%, equivalente a uma taxa anualizada de 13,2%”, escreve no relatório. “A taxa negociada deste título atualmente é de IPCA mais de 12% ao ano. Caso o IPCA anualizado do período seja de 1,2%, a NTN-B 2022 vai render exatamente o mesmo que o CDI”.

Na prática, a arentabilidade final que oinvestidor obteria com a NTN-B 2022 depende do patamar que o IPCA vai atingir. E nos próximos anos o comportamento do IPCA será pensado por dois motivos principais que vão bem além dos dois meses principais.

Um deles são como que o Governoro Federal vem propondo, nas últimas semanas, para baixar os preços das medidas. É o caso, por, do projeto de lei Complementar nº 18 (PLP 18/2022), que exemplo a alíquota limita CMS sobre bens e serviços relacionados a combustível, gás natural, energia elétrica, comunicações e transporte coletivo ao piso do imposto estadual (atualmente entre 17% e 18%). O PLP 18 já foi aprovado pelo Congresso Nacional. Sua entrada em vigor depende apenas da sanção do Presidente Jair Bolsonaro (PL).

“Essas medidas têm impacto deflacionário (forteou seja, de reduzir a inflação), podendo tornar o IPCA do período inclusive negativo, o que tornaria a relevância do título mais baixo do que o CDI período”, diz Camilla.

Observando a curva de juros em comparação com os juros reais para o nascimento da NTN-B 2022, Daniel Onaga, analista de renda fixa da Eleven, calcula que a inflação implícita no título é de aproximadamente 0,55%. “Caso a super inflaçãoe esse patamar, o investir obterá um rendimento maior que o do CDI”, diz. Mas, na prática, os ganhos adicionais seriam pequenos – especialmente para o investimento e justamente os valores já adquiridos para os papéis de época.

Também é preciso lembrar que as alíquotas de Imposto de Renda para investimentos resgatados antes de seis meses é a mais alta da tabela regressiva, de 22,5%. “Isso consome ainda mais o retorno da NTN-B 2022 em comparação com um investimento que tivesse sido feito em um título pós-fixado, por exemplo”, diz Onaga.

A visão do analista é de que não seria preciso “gastar tanta energia” para obter um retorno semelhante ao NTN-B 2022 com outras alternativas de investimento. “Por outro lado, possível também não é tão grande”, destaca. Pode fazer sentido, segundo ele, para quem tem dinheiro parado na contaneste momento.

Para Vuono, da Ouro Preto, o título público em questão é um investimento adequado para quem procura manter o poder aquisitivo de uma reserva financeira. “Porém, vale a pena investir que a tributação será de 22,50% sobre o rendimento, visto o prazo”, reforçar.

Camilla, da XP, também lembra o risco de reinvestimento, ou a possibilidade de o investidor não conseguir reinvestir seus recursos em uma aplicação com condições iguais ou melhores que as da NTN-B 2022 depois do seu nascimento. “É importante ter o próximo passo muito bem planejado, ou seja, o que será feito com o recurso logo na sequência desse investimento”, diz. sempre conseguirá fazer esses tiros curtos ao longo do tempo”.