O Bitcoin (BTC) Já esbarrou com duas grandes narrativas que justificam sua adoção em massa, e por sua consequência: moeda de troca e reserva de valor. Entretanto, durante esse bear market, os investidores institucionais observam a criptomoeda muito mais como um ativo de tecnologia de tecnologia – vide a grande risco e com a Nasdaq.
Embora a criptomoeda seja prejudicada pela alta inflação nos Estados Unidosassim como a grande maioria”, existem analistas de tese que acreditam que a adoção da tese de valor pelo mercado pode ser um dos fatores ocasionadores de um possível “bull run”.
As medições estão melhores que o preço
O mercado tradicional Segue pessimista com o mercado cripto, entretanto, para muitos analistas, é esse pessimismo e o cenário macro que vem derrubando o mercado. Os fundamentos de valores o mesmo.
O gráfico de “Net Unrealized Profit/Loss” – que estima o total de lucros/perdas em Bitcoin detidos pelos investidores e não realizados [vendidos] – aponta que mesmo em tempos importantes do mercado, somente neste mês entramos em fase de capitulação por parte dos investidores.
Antes disso, o mercado estava em fase de medo, mas otimista, de certa forma, e esperando pelo próximo ciclo de alta.
Outro gráfico que ilustra esse cenário é o de investidores que detém o Bitcoin a mais de um ano, e não venderem.
Nesse gráfico é possível observar um aumento desde janeiro deste ano. No início do ano, a quantidade de BTC no mercado estava parados a mais de um ano correspondendo a 57,55% do fornecimento.
Nesta quinta-feira (16), esse número atingiu os 65,40%. O indicador mostra a contagem de uma moeda somente se a mesma alcançar o período de um ano na carteira de um investidor.
O indicador mostra que uma grande quantidade de bitcoins comprados em junho do ano passado – quando a cotação era US$ 38 mil – não foram vendidos durante a alta do final do ano, quando uma criptomoeda atingiu sua máxima histórica de US$ 69 mil em novembro.
Um ponto importante e acompanhar é o risco/retorno do bitcoin como uma reserva de valor, na visão dos investidores.
O gráfico de informações do usuário usado em “Dias de Bitcoin”, que seria o número de moedas que as moedas foram movidas de uma carteira de usuário para outros dias.
Quando a confiança é alta e o preço é baixo, há um risco/recompensa atraente para investir em Bitcoin naquele momento (zona verde). Quando a confiança é baixa e o preço é alto, o risco/recompensa não é atraente (zona vermelha).
Conforme o gráfico, no final de janeiro – Começo do bear market, entramos na zona de melhor risco retorno para comprar bitcoin sobre a tese de reserva de valor – ou seja, segurar para longo prazo.
O que pode levar o Bitcoin a ser visto como reserva de valor pelo mercado?
Para Orlando Telles, sócio-fundador da Mercurius Crypto, o mercado funciona por narrativas. Nesse momento, a narrativa apresentada é de que cripto se comporta muito como o mercado de ações de tecnologia.
Essa é a leitura que hoje o mercado tradicional está fazendo em relação a cripto, e por consequência, como existem muitos institucionais do tradicional em cripto, a narrativa acaba refletindo no mercado também, conforme Telles.
Segundo o analista e outros ativos, será possível ver uma relação de correlação com as suas teses possíveis em relação ao Bitcoin.
“Não saberia se vai ser nesse ciclo, pode ser um driver, mas acho algo pouco provável. O mercado ainda não interpreta o Bitcoin como um ativo de proteção, mas sim como um ativo em construção para essa finalidade usando tecnologia. Eu acredito que quando esse estresse do ambiente macroeconômico for estabilizado veremos o mercado de cripto com uma certa descorrelação”, explica.
E no futuro, ele diz que, talvez ainda seja possível ver o mercado tradicional negociado “cripto como cripto”, e não como uma outra classe de ativos, que é o que acontece hoje.
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