BCE se reúne para enfrentar derrocada no mercado de títulos em meio a ecos da crise da dívida Por Reuters

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© Reuters. FOTO DO ARQUIVO: Logotipo do Banco Central Europeu (BCE) em Frankfurt, Alemanha, 23 de janeiro de 2020. REUTERS/Ralph Orlowski/File Photo

Por Balazs Koranyi e Francesco Canepa

FRANKFURT/MILÃO (Reuters) – Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu estavam realizando uma reunião rara e não programada nesta quarta-feira para discutir uma explosão nos custos de empréstimos para alguns países da zona do euro, alimentando especulações de que o banco pode estar se preparando para agir para acalmar os mercados.

Os rendimentos dos títulos emitidos pela Itália e outros países endividados aumentaram acentuadamente desde que o BCE sinalizou uma série de aumentos de juros na quinta-feira passada e encerrou um programa de compra de dívidas diante da inflação crescente.

Enfrentando a ameaça de uma repetição da crise da dívida que quase derrubou a moeda única uma década atrás, o Conselho de Governadores do BCE estava se reunindo para discutir como responder à recente turbulência do mercado.

Os investidores elevaram o spread entre os rendimentos dos títulos alemães e os dos países mais endividados do sul para o mais alto desde o auge da pandemia, há dois anos – um sinal de diminuição da confiança nesses países.

“O Conselho do BCE terá uma reunião ad hoc na quarta-feira para discutir as condições atuais do mercado”, disse um porta-voz do BCE.

As notícias da reunião do BCE fizeram o euro subir mais de meio por cento, para 1,0487 em relação ao dólar, os rendimentos italianos de 10 anos caíram 22 pontos-base e os futuros de ações italianos subiram acentuadamente.

A reunião começou às 09:00 GMT e provavelmente será seguida por uma declaração no início da tarde, disseram pessoas com conhecimento direto.

As opções abertas ao BCE para combater a chamada fragmentação – quando alguns países enfrentam custos de empréstimos marcadamente mais altos do que outros – incluem canalizar reinvestimentos de títulos vencidos para mercados em estresse.

Mas alguns analistas alertaram que tal movimento por si só provavelmente não será suficiente, então os formuladores de políticas do BCE também podem conceber um novo instrumento. O trabalho em um deles começou no início deste ano, mas nenhum progresso foi feito desde abril, disseram fontes à Reuters antes da reunião.

Convites para a reunião foram enviados na terça-feira e alguns formuladores de políticas, que deveriam participar de uma conferência em Milão na quarta-feira, cancelaram suas aparições.

A reunião ocorre no mesmo dia em que o Federal Reserve dos EUA deve aumentar as taxas de juros, com os investidores aumentando drasticamente suas apostas para um aumento de 75 pontos-base, uma mudança nas expectativas que alimentou uma violenta liquidação nos mercados mundiais.

Anteriormente, os rendimentos alemães de 10 anos, uma referência para a união monetária de 19 países, haviam atingido 1,77%, seu nível mais alto desde o início de 2014, enquanto seus pares italianos subiram 240 pontos base, o maior spread desde o início de 2020.

A Itália vendeu 2,5 bilhões de euros em títulos de sete anos com vencimento em 15 de junho de 2029 a um rendimento bruto de 3,75% – o maior desde outubro de 2013 e bem acima dos 2,39% do leilão anterior.

A crise da dívida de uma década atrás só terminou quando o então presidente Mario Draghi prometeu fazer “o que for preciso” para salvar o euro e seguiu essa promessa com um esquema de resgate sem precedentes – e até agora não utilizado.

Houve ecos do tom de Draghi em um discurso da membro do conselho do BCE, Isabel Schnabel, na terça-feira.

“Nosso compromisso com o euro é nossa ferramenta anti-fragmentação”, disse Schnabel, um alemão. “Esse compromisso não tem limites. E nosso histórico de intervir quando necessário reforça esse compromisso.”

Ela acrescentou que o BCE está monitorando “de perto” a situação e está pronto para implantar ferramentas existentes e novas se descobrir que a reavaliação do mercado está “desordenada”.[nL8N2Y15FU[nL8N2Y15FU

Mas Schnabel argumentou contra o anúncio preventivo de uma ferramenta, pois ela precisaria ser adaptada a uma situação específica com condições, limites e salvaguardas estabelecidos caso a caso.

“Devemos obter uma declaração ao longo das linhas refletindo a vontade de agir e então talvez eles também incumbam os comitês de trabalhar em opções, isso é o que estava faltando na semana passada”, disse Frederik Ducrozet, economista da Pictet Wealth Management.

A última vez que o BCE realizou uma reunião não programada durante o estresse do mercado, lançou o Programa de Compra de Emergência Pandêmica, um esquema de compra de títulos de 1,7 trilhão de euros (US$ 1,78 trilhão) que provou ser sua principal ferramenta durante a pandemia de COVID-19.

(US$ 1 = 0,9542 euros)

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