PagSeguro (PAGS34) lucra 29% mais no 1º tri e analistas no bom resultado, mas ação cai no pré-mercado de NY

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A companhia listada em Nova York teve de janeiro a março receita total de R$ 3,42 bilhões, aumento de 66% ano a ano, recorde, refletindo um aumento de 60% no volume de recebimento processado (TPV), de R $ 80, 1 bilhão de dólares.

“O Brasil observou queda no número de pessoas afetadas e de óbitos por Covid-19 e as atividades comerciais um patamar semelhante de antes da pandemia. Esse cenário resultou em maior volume de transações e, consequentemente, receitas ”, afirmou a companhia no relatório de resultados.

Os números reforçam a dez resultados por rivais que já divulgaram seus resultados do período, como StoneCo ([ativo= STNE34]) e Cielo CIEL3.SA, com volumes de pagamentos, o que melhora as margens das operações.

O lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado no período somou R$ 769 milhões, avanço de 12% ano a ano. Além disso, a empresa manteve seus custos e despesas em ritmo inferior ao das receitas. As despesas com transações pessoais, por exemplo, estão a crescer 54%, enquanto com marketing caíram 9% a ano e as com cresceram apenas 10,3%.

“Fomos mais racionais com algumas despesas”, o copresidente e executivo do PagSeguro Alexandre Magnani, falando de jornalistas.

Isso compensa em parte os efeitos das despesas financeiras, que deram um salto de 1.300%, a R$ 620,6 milhões, refletindo entre outros fatores de aumento das taxas de juros sobre a dívida da companhia.

Aequipe research do Itaú BBA destacou que ainda a companhia apresentou os resultados do esperado pela casa, com as melhores receitas impactadas positivamente por uma maior taxa de promoção, impulsionadas mais pela alavancagem opacional. O lucro líquido de R$ 350 milhões superou as expectativas de R$ 311 milhões do banco.

O Guidance (projeções) mostra um crescimento contínuo do lucro líquido, apesar das margens líquidas mais baixas. A reprecificação está se mantendo sem prejudicar o volume.

O banco mantém classificação superada (desempenho acima da média do mercado) para PagSeguro, e preço-alvo de R$ 28 frente a cotação de quinta-feira (9) para o BDR, ou um potencial de valorização de 68%.

“O lucro já passou pelo pior momento e carrega uma margem de crescimento significativa uma vez que as taxas de juros básicos caem em 2023”, avaliam os analistas, Vendo com Valuation atrativos.

Para o Credit Suisse, a Pagseguro conseguiu entregar resultados robustos apesar de um cenário macro desafiador. Os analistas do banco suíço acreditam que a empresa deve continuar entregando o forte volume total de pagamentos em inglês (TPV, na sigla em inglês) e crescimento de receitas, com resultado de sólido líquido ao longo do ano2022.

Analistas ainda enxergam chance do segundo trimestre ser mais forte do que o primeiro trimestre devido à alavancagem opacional. O Banco de Negociações 1, reiterado 2% superou o PagSeguro de negociação das ações e o preço-alvo US$ 40 ou o potencial de valorização de fechamento das ações 2% na véspera nos EUA.

O Morgan Stanley também aponta que as receitas superaram as expectativas, impulsionadas pela força no pré-pagamento. A empresa também forneceu uma receita mais positiva para o 2T22 – com receitas e lucro líquido 3-3% e 0-3% do consenso – sugerindo que o impulso da receita deve continuar ao longo do ano, devido às iniciativas bem-sucedidas de reprecificação que pode seguir no radar e sucesso nas operações de Hubs e PagBank.

Do lado negativo, o guia implica em uma contração sequencial da margem líquida, como resultado dos maiores custos de captação devido às maiores taxas de juros.

O Morgan Stanley permanece acima do peso (exposição acima da média do mercado) em PagSeguro e preço-alvo de US$ 50, um potencial expressivo de alta de 190,7% ante o fechamento da véspera.

O Bradesco BBI, por sua vez, avaliou que a empresa teve resultados neutros no primeiro triestre, enquanto o 2T22 não deve trazer materiais positivos no front das receitas, enquanto as despesas financeiras devem seguir como fonte de pressão nos resultados.

Do lado negativo, os números fracos de adições líquidas e a desaceleração implícita no crescimento do volume total em inglês (TPV, na sigla em inglês) podem trazer outras preocupações para as perspectivas de crescimento na segunda metade do ano.

O BBI assegura-o de fechamento neutro para o papel e preço de US$ 2, ou potencial de fechamento de alta de 22% da véspera.

no pré-mercado do mercado americano desta quinta-feira (9), às 9h58 (horário de Brasília), as ações tinham baixa de US$ 3,60%, a US$ 16,58.

(via Reuters)

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