BTG sugere aumentar exposição e revelar ação favorita – Money Times

O tempo de análise do BTG Pactual (BPAC11) reforçar sua visão otimista sobre como commoditiesem relatório divulgado na quarta-feira (1º).

Analistas indicam, ainda, aumentar a exposição a commodities, tendo em vista o cenário de inflação alta. Na avaliação do banco, o mercado parece observar a dinâmica que se instalou no mundo.

“Esperamos que os preços das commodities continue recebendo oferta e demandando por balanços bastante apertados e o mercado parecendo estar sendo acumulados”, Leonardo Correa e Caio Gre responsáveis ​​pelo relatório.

Parágrafo único BTGos preços das commodities devem suportar em níveis mais fortes e com maior duração de tempo. O banco acreditado que analistas precisam ajustar os modelos para incluir níveis de precificação de longo prazo ainda maiores que os que foram anos posteriores.

“Os mercados estão penalizando significativamente os produtores de commodities ao usarem referências de preços de longo prazo nessa nova (e inflacionária) ordem global”, dizem Correa e Greiner.

Os analistas usados ​​pontuam que os preços pelo mercado (minério de ferro US$ 68-70/t; celulose US$ 550/ta tonelada; cobre a US$ 3/lb) estão abaixo dos níveis de preços de incentivo que encorajaria nova oferta e garantiria TIRs (taxas internas de retorno) desalavancadas mínimas acima de 10-12%.

“Olhando para Vale (VALE3), o custo entregue à China de US$ 30/t em 2017 subiu para aproximadamente US$ 50/t nos dias atuais. Se você olhar para o negócio de minério de ferro da CSN (CSNA3), os custos podem estar apenas acima de US$ 65/atualmente (o frete de Tubarão por volta de US$ 40/t de US$ 40/t de US$ 40/t de US$ 40/t provavelmente de ~US$ 40/t alguns anos atrás”, destacam-se oss analistas. No caso da Suzano (SUZB3), eles comentam que subiram custosam de R$ 600/t para algo em torno de R$ 900/t.

Como posicionar

O BTG O caminho para o ciclo de alta das commodities e acredita que uma normalização significativa da cadeia deve demorar mais anos para se materializar.

Vendo que os investidores continuam com menos posição do que o esperado, os analistas enxergam uma oportunidade para construir previsões (ainda mais agora, com a reabertura da China após meses de lockdown em algumas regiões do país).

A Vale é a ação top pick do banco, sendo negociada perto de 3 vezes Ebitda para 2022 e com expectativa de retorno aos acionistas próximos a 20% no ano.

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