ETF AGRI11 é boa opção para investir no agronegócio? Carteira tem Arezzo, Ambev e até supermercados

O Primeiro ETF (fundo de índice) do agronegócio estreou recentemente na B3. Negociado sob o código AGRI11, ele replica a composição do recém-criado IAGRO – índice de ações da cadia do agronegócio que já nasceu despertando a curiosidade pelos ativos que inclui.

Entre 32 ações da carteira acadêmica do IAGRO estão envolvidas de empresas que trabalham direta e no setor. Os ativos com maior participação, na composição válida para esta terça-feira (31), são Suzano (7,93%), JBS (6,825%), Klabin (6,42%), Cosan (6,29%) e BRF (6,13%).

Porém, constam entre os alguns papéis aparentemente desconectados do agronegócio. É o calçadão da Arezzo, do setordista, da fabricante de bebidas Ambev, da empresa de aluguel de equipamentos Armac e até de um conjunto de supermercados e atacadistas, como Assaí, Pão de Açúcar, Carrefour e Grupo Mateus.

ETFs Agricultura 11 Copiar esta gestão, sob a gestão BB DTVM, com uma taxa de gestão de preços ao ano de 0,35, considerando em com outros fundos de gestão de preço de oferta de comparação na B3.

Se o plano forinvestir no agronegócio, faz sentido comprar cotas do AGRI11? ○ moeda de informação Consultou analistas a respeito, dado o nível de diversificação da carteira. Confira a opinião dos especialistas:

Cesta diversificada ou pulverizada?

Felipe Paletta, analista e fundador-fundador da Monett e sócio fundador que é importante que o investidor diferencie os conceitos de agronegócio. Embora tenha sua imagem ligada às empresas de produtos agrícolas, o exemplo agronegócio envolve a criação de valor no segmento – entre elas como logística e maquinaria, por.

A carteira do índice IAGRO classifica como ações em quatro subtores: primário, insumos, agroindústria e agrosserviços. E as empresas do setor primário – que envolvem agricultura, pecuária, floresta e pesca – receba de maior peso na composição da cesta, quatro pontos.

Em contrapartida, o setor de agroserviços – que inclui empresas de transporte, logística do agronegócio, comércio de veículos, máquinas ou armazenamento – um ponto na classificação.

Por conta dessa metodologia, a carteira IAGRO – replicada pelo ETF AGRI11 – inclui empresas como Arezzo (ARZZ3) e Amberf (ABEV3) na cesta de ativos. A Arezzo é classificada como agroindústria, por conta da produção têxtil de base natural – os sapatos, final, são feitos de couro. A Ambev, fabricante de bebidas, também entrou como agroindústria.

Analistas Consultados pelo moeda de informação Considere “desconexa – em alguns casos, uma “força de barra” – a presença de certas circunstâncias no índice, por não ocorrerem casos negativos ou por terem um setor de agroócio nas suas receitas.

Paletta cita como exemplos Arezzo, Ambev e Dexco (DXCO3) – esta última, embora tenha uma pequena no segmento de celulose, não possui participação o agronegócio como parte relatede das atividades. Para o analista, a inclusão de supermercados ou atacados – como Assai (ASAI3), Pão de Açúcar (PCAR3), Grupo Mateus ([ativo=GMAT3)eCarrefour([ativo=GMAT3)eCarrefour([ativo=GMAT3)e家樂福([ativo=GMAT3)eCarrefour(CRFB3) – seria “forçação de barra”.

Vinicius Steniski, analista do TC Matrix, concorda que o produto final da Arezzo – sapatos e moda – está distante do agronegócio. Da mesma forma, ressalta que a Armac (ARML3), empresa de locação de equipamentos, pode fornecer máquinas para o setor, mas não é uma atividade específica da companhia. Nem mesmo os supermercados, em sua visão, têm uma ligação direta com o setor, embora sejam os intermediários entre a produção agrícola e o consumidor final.

Já para Fabricio Gonçalvez, CEO da Box Asset Management, um ETF diversificado não é problemático. “O índice quando divide os 2 ativos por pesos de participação 3. O fato de colocar em os setores primários como mais relacionados contribui para maior credibilidade do ETF,” destaca. Na sua visão, como a cesta inclui até empresas, pode contar também com empresas como JSL (JSLG3), Conecte-se(Entrar 3) e Ecorodovias (ECOR3).

Vale a penainvestir no agronegócio?

Na visão dos analistas, o momento é bom para o agronegócio. Em 2021, o setor atingiu uma participação de 27,4% no PIB (Produto Interno Bruto) brasileiro, a maior desde 2004, segundo dados da Cepea/CNA – e segue em expansão.

Segundo Gonçalvez, com a alta nos preços das mercadorias no mercado externo, agravada pela guerra entre Rússia e Ucrânia, a possibilidade de “prosperidade” não existe em 2022. A demanda contraste por alimentos favorecidos a produção e os preços.

Paletta o investimento no setor na última década foi baixo, movimento que deve se reverter conmee as economias se recuperem. “Isso beneficia o agronegócio. Com a estabilização dos juros, o setor deve ter uma recuperação generalizada”, diz. Para ele, empresas com exposição industrial ea commodity podem ser favorecidas.

Para alguns analistas, o AGRI11 pode ser uma forma de capturar os ganhos desse ambiente. Paletta avalia, embora as ações não tenham semelhanças conjuntas ao setor, o ETF diversificação “interessante”. “Temos uma exposição de até 2% em empresas que não podem envolver o pequeno envolvimento com o agronegócio, mas 70% com envolvimento direto na indústria.

O analista diz que o AGRI11 exposição superior a três áreas do agronegócio: celulose de polpacom ações como Suzano (SUZB3), Klebin (KLBN11) e Irani (rani 3); Asukacom San Martino (SMTO3), Cosan (CSAN3) e Jareth Machado (JALL3); e proteína animalcom JBS (JBSS3), BRF (BRFS3), Mafrigg (MRFG3) e Minerva (carne 3). empresa de logística também tem uma participação importante no ETF, com empresas como a Rumo (faixa 3).

A vantagem é ter acesso a uma cesta de ações com uma aplicação inicial, na comparação com os fundos de gestão ativa – cada cota do ETF era negociada por cerca de R$ 52 nesta terça-feira.

Mas a carteira do AGRI11 não convence do mundo. “Acredito que a forma com que definiram a decisão de seleção das empresas foi errada”, Steniski, fazendo TC Matrix. Para ele, a cesta de ativos do índice e do ETF não é diversificada – e, sim, pulverizada. Enquanto a diversificação ajuda a diminuir o risco de um portfólio, o excesso de empresas em uma carteira gera o risco de o investidor não surfar todo o potencial de ganho de um segmento. Por isso, na visão do analista, o AGRI11 não é a melhor forma de se exportar ao agronegócio.

Outra proposta, em sua visão, está na taxa de administração. “Um taxa de 0,35% não está negativo entre as maiores, mas é algo para uma estratégia sem objetivo claro e definido”, aponta Steniski.

A carteira do índice IAGRO tem saldo de quatro meses e é rebalanceado ao fim de cada mês de agosto e setembro de dezembro a dezembro.

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As melhores do setor, na visão dos analistas

Para quem busca uma exposição mais focada no agronegócio, os analistas recomendam ações específicas. Paletta, da Monett, acreditado no potencial de empresas como Suzano (SUZB3) e Crabbin (KLBN11). Ele sugere ainda as ações do Brasil Agro (Agricultura 3) e SLC Agrícola (SLCE3), que atuam com mercadoria como soja e algodão. O analista também afirma que Vamos (VAMO3) e Marca (ARML3) são ativos no segmento industrial que hoje estão desconectados.

Para Steniski, do TC Matrix, empresas como 3Tentos (TTEN3), Boasafra (SOJA3), Kepler Weber (KEPL3) e Brasil Agro são as que representam o agronegócio. Otil analista também recomenda a Vittia Ferizantes (Wite 3).

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Confira as ações incluídas na carteira do índice IAGRO e do ETF AGRI11:

Fonte: B3. 31/05/22 Dados.

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