Apesar do resultado fraco no 1T22, as ações já estão precificadas, diz Goldman – Money Times

O resultado operacional da Natura (NTCO3) no primeiro trimestre 2022, trimestre a empresa de indicar um balanço, “já está precificado” nas ações da companhia devido às preliminares operacionais, afirma o Goldman Sachs.

Os dados mais fracos se, principalmente, à queda nas: fracas vendas (-13% em comparação 0 pontos anuais), margem bruta (-5 pontos base) e margem bruta (-5 pontos base) e margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, impostos, amortização) (- 300 pb).

A companhia aérea preço-alvo das ações é de R$2,00 para os próximos2 meses.

O valor indica uma alta de 56% frente o valor de negociação das ações. Por volta das 10h30 desta quinta-feira (5), as ações da empresa recuavam cerca de 2,9%, a R$ 16,60.

A Natura encerrou o 1T22 com lucro líquido de R$ 643,1 milhões ante o lucro de R$ 155,2 milhões um ano antes, devido ao menor Ebitda e ao aumento das despesas financeiras, conforme divulgado ao mercado nesta quinta-feira (5).

Destaques no 1T22

Dentre os números divulgados nesta, o relatório do Goldman, assinado por Irma Sgarz e equipe, destaca a queda de 2% na receita da Natura&Co Latam (59% da receita bruta anual do 1T22), em parte devido a uma forte base de comparação .

Já a Avon Internacional (21% do total da receita) reportou uma queda de 10% na receita anual, principalmente impactada pela guerra entre a Ucrânia ea Rússia. Os analistas continuarão a seguir “vendo avanços nos fundamentos do negócio, com produtividade de +9% no 1T22 [em comparação anual]”.

Ainda, o relatório ressalta que a Ebitda bruta consolidada caiu cerca de 50 pontos por estar pressionada pelo aumento dos preços das commodities, custos de envio e ventos contrários cambiais. Quais são “foram minimizados compensados ​​pela sinergia da integração da Avon e melhor gestão de receitas”.

Riscos

A equipe do Goldman enumerou os pontos fortes da Natura, que podem-la a um ano mais otimistas.

São eles: resiliência maior do que o esperado na consumidor final; grande portfólio multimarcas; cambiais mudanças; e resiliência dos canais de vendas diretas em algumas regiões do país medidas de distanciamento social.

Dentre os riscos de enfraquecimento do desempenho da companhia em 2022, estão: riscos de execução que podem levar a uma potencial “canibalização” entre Natura e Avon em regiões onde operam; potenciais reinvestimentos na operação da Avon; alta exposição ao canal tradicional de venda direta; riscos gerais de execução relacionados à aquisição da Avon.

Saiba mais! Confira os destaques da temporada de resultados do 1T22:

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