Eletrobras (ELET3): decisão do TCU é revés para oGoverno e dificulta, mas não inviabiliza privatização, dizem analistas; ações caem

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Avotação da segunda etapa do processo de capitalização da Eletrobras (ELET3;ELET6), que definiu a modelagem e o novo modelo societário da empresa e tramou no Tribunal de Contas em sessão realizada em abril, foi suspensa por 20 dias. Com isso, o que já serão feitos de acordo com os resultados do primeiro 2022 (1T22) Demayo.

O plano de Governoro era realizar a volatilidade adicional aferta perto da empresa e de maio para outubro.

Esse atraso de movimento de volatilidade, mais próximo a proposta de atraso de 202 de outubro, o que pode gerar mais atraso de 202 meses de mercado.

Como já era o ministro esperado, o ministro Vital do Rêgo pediu vista do processo, o que desencadeou uma longa Discussão entre os prazos para que a operação deveria voltar à pauta.

Inicialmente, Vital disse que precisaria de 60 dias para analisar o melhor caso. No entanto, após outros ministros proporem encurtar o período de devolutiva para sete dias, acabou aceitando o Legion de 20 dias.

Com isso, o processo retornaria o plenário em um período que inviabiliza o cronograma Ideal do Governo para a realização da oferta de capitalização.

Para a oferta sair em 13 de maio, o TCU teria de dar o aval à privatização até 27 de abril. Segundo uma fonte ouvida pela Reuters, oGoverno não trabalha com a hipótese que Vital do Rêgo devolva o processo até lá. Já outra fonte disse que acredita que, apesar do adiamento, a privatização será realizada ainda este ano.

O Executivo vinhando que a janela Ideal para defender o pacto era a do primeiro a realizar-se, seja por um período de aumento da percepção de fundos de investimento, seja por um período de aumento da percepção de fundos de investimento.

“Lembramos que, embora não tenhamos visão sobre o sucesso do processo, reconhecemos que um cenário significativo de capitalização bem-sucedida pode gerar valor para a Eletrobras”, avaliam os analistas do Goldman Sachs.

Os analistas do Goldmantanto de fechamento de quarta e de compra das ações12 meses de R$ 46% em preço-alvorespectivo de fechamento de quarta e de 51% (e de 51%) , pois ainda veem vantagens em seu cenário-base. Os principais incluem qualquer resultado referente a transações financeiras compulsórios (ultrapassagem financeira ou valor contábil atual, hidrologia pior do que o esperado, preços de energia abaixo de suas estimativas por megawatt/hora por megawatts de R$ 170Wh) e custos de R$ 170 e strat strat recorrentes acima do esperado. “Finalmente, notamos que a empresa tem um fluxo de caixa muito estável e baixo risco durante os próximos 9 anos”, avalia.

Contudo, o de cenário em potencial maior para ativos, com previsão de R$ 65 a R$ 67,60 por ação entre R$ 67,60 por ação e R$ 54% e 60%) e R$ 71,80 e R$ 71,80 74,60 para ELET6 (ou upside entre 70% e 76,5%), desbloqueando um valor muito maior.

Mais dificuldades, mas ainda a privatização é possível

Um gestor ouvido pelo InfoMoney e que acompanha a operação de perto já destacava que o cenário-base era de um pedido de vista de vinte dias por parte do TCU, o que poderia a aferta para meados de agosto.Segundo o adiamento não inviabilizaria a operação, mas tornaria mais incerta, a depender das condições de mercado durante o mes e ainda mais oferta em conta a aproximação das.

A Levante de Investimentos que, nos bastidores do Ministério da Economia, está sendo vendida, mas ainda tem esperança de que a companhia. Não há impeditivos legais para que a Eletrobras seja privatizada na janela entre junho e agosto, porém a proximidade com
As causas do esvaziamento do hemisfério Norte são dois fatores que podem abrir a demanda pela operação.

Cabe destacar que as ações da Eletrobrasam em forte alta, fechar de 3,94% para ELET3 e de 4,60% para ELET6, no pregão da última quarta, mas a sessão do TCU ainda não havia terminado. “A maioria dos mercados virtualmente pela venda da, apesar de não existirem de modo antecipado que os dias regimes de vinte seria – e não apenas o Executivo”, Levante.

Nesse sentido, e também repercutindo o dia negativo do mercado em geral, as ações têm uma sessão de queda nesta sexta. 12 horas, ELET3 caía 4,05%, 40,49 reais, enquanto ELET6 tinha baixa de 3,24%, 40,91 reais.

“Quanto à própria privatização, o adiamento da análise no TCU pode ser considerado uma derrota para oGoverno, que agora não terá de lidar com uma possibilidade real de haver, no mercado, suficiente para a realização da oferta de ações”, avalia um estudo s casa.

Guedes e Bento Albuquerque veem privatização em 2022

Ministros doGoverno, contudo, seguem demonstrando otimismo com a operação. Ontem, em Washington, Paulo Guedes, ministro da Economia, afirmou acreditar que a “privatização da Eletrobras vai ocorrer neste ano, muito em breve”.

Ele que “quer assegurar” que está o Tribunal de Revisão da Reta União sobre o processo de desestatização da companhia final. “Estou muito confiante de que vai dar certo”, afirmou.

O ministro destacou que a capitalização da Eletrobras é um passo importante para a segurança energética do Brasil. De acordo com ele, a companhia precisainvestir 15 bilhões reais por ano para manter a fatia de mercado, mas apenas pode aplicar 3 bilhões por ano.

Na mesma linha, nesta sexta, ministro de Minas e Energia, Bento Albuquer disse que o Governador continua, neste último, capitalizar a Eletrobras ano.

“A decisão do voto do TCU sobre Eletrobras foi avançar no processo, porque o apresentar seu e os demais depreterram. O cronograma para capitalizar a Eletrobras era até o fim de abril, mas esse atraso de 20 dias levará um ajuste” , afirmou Albuquerque, em entrevista coletiva virtual.

O ministro reiterou que, com a mudança de dados, uma modelagem da oferta de ações da empresa terá que considerar também os resultados da Eletrobras no primeiro triestre deste ano. “Com o trabalho do TCU, faremos oferta ainda no primeiro semestre ou no começo do segundo semestre em julho”, full minister.

(com Reuters e Estadão Conteúdo)

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