Ritmo de aumento de juros depende de resposta da economia Por Reuters

© Reuters. FOTO DE ARQUIVO: John Williams, CEO do Federal Reserve Bank de Nova York, fala em evento em Nova York, EUA, 6 de novembro de 2019. REUTERS/Carlo Allegri/File Photo

Por Howard Schneider

PRINCETON, NJ (Reuters) – O Federal Reserve precisa mover a política monetária para uma postura mais neutra, mas o ritmo em que restringe o crédito dependerá de como a economia reagirá, disse o presidente do Fed de Nova York, John Williams, neste sábado.

Williams, em resposta a perguntas em um simpósio sobre se o Fed precisava apressar seu retorno a uma taxa de juros neutra que não incentiva nem desencoraja os gastos, observou que em 2019, com taxas próximas ao nível neutro, “a expansão econômica começou a desacelerar”. e o Fed recorreu a cortes nas taxas.

“Precisamos chegar mais perto da neutralidade, mas precisamos observar todo o caminho”, disse Williams. “Não há dúvida de que essa é a direção em que estamos nos movendo. Exatamente a rapidez com que fazemos isso depende das circunstâncias.”

As observações de Williams sugerem uma abordagem mais cautelosa em relação aos próximos aumentos de juros do que os colegas que acham que o Fed deveria correr para uma postura mais neutra, usando aumentos de meio ponto maiores do que o normal nas próximas reuniões.

A estimativa mediana dos formuladores de políticas da taxa neutra é de 2,4%, um nível que os traders atualmente sentem que o banco central atingirá até o final deste ano. Tal ritmo exigiria aumentos de meio ponto em 2 das seis reuniões restantes do Fed este ano, com expectativas de uma primeira vinda na sessão do Fed de 3 a 4 de maio.

O Fed elevou as taxas de juros no mês passado em um quarto de ponto percentual, o início do que os formuladores de políticas esperam ser “aumentos contínuos” com o objetivo de domar a inflação atualmente em triplicar a meta de 2% do Fed.

Na última reunião do Fed, o formulador de políticas mediano projetou aumentos de um quarto de ponto apenas em cada reunião, mas vários desde então disseram que estavam preparados para agir de forma mais agressiva, se necessário.

O resultado depende se a inflação diminui, disse Williams.

“Esperamos que a inflação caia, mas se isso não acontecer… teremos que responder. Minha esperança agora é que isso não aconteça”, disse Williams.

O Fed também usará uma segunda ferramenta para restringir o crédito quando começar a reduzir o tamanho de seu balanço patrimonial de quase US$ 9 trilhões. Williams disse que isso poderia começar em maio.

Em comentários preparados para um simpósio da Universidade de Princeton, Williams disse que a alta inflação é atualmente o “maior desafio” do Fed e está potencialmente sendo impulsionada pela guerra na Ucrânia, a pandemia em andamento e a contínua escassez de mão de obra e oferta nos Estados Unidos.

“A incerteza sobre as perspectivas econômicas permanece extraordinariamente alta e os riscos para as perspectivas de inflação são particularmente agudos”, disse Williams.

No entanto, ele disse esperar que a combinação de aumentos nas taxas e redução do balanço ajude a aliviar a inflação para cerca de 4% este ano e “perto de nossa meta de 2% a longo prazo em 2024”, mantendo a economia nos trilhos.

“Essas ações devem nos permitir gerenciar o proverbial pouso suave de uma maneira que mantenha uma economia e um mercado de trabalho fortes e sustentados”, disse Williams. “Ambos estão bem posicionados para resistir a uma política monetária mais apertada.”