Emoções e Tomada de Decisão: Uma Introdução

As emoções são uma parte essencial do que nos torna humanos. Alcançamos algumas de nossas maiores realizações quando deixamos que nossas paixões governem nossas faculdades.

Mas quando se trata de investir, as emoções podem ser complicadas. A maioria dos modelos econômicos pressupõe um mundo em que os humanos tomam decisões lógicas e racionais, pesando todos os fatores e evidências e raciocinando sobre a escolha mais sensata. Mas, como qualquer um que já comprou um carro ou uma casa, pediu um cheeseburger triplo ou convidou alguém para um encontro sabe, situações em que podemos tomar decisões lógicas, racionais e sem emoção são praticamente inexistentes.

Como seres humanos, nossas emoções nos influenciam de maneiras que podem determinar o curso de nossas vidas. Prevê-los é um pouco como prever o tempo – na maioria das vezes, estaremos razoavelmente certos. Mas ocasionalmente, um Azul do Norte vai varrer do nada e fazer picadinho de nossa previsão.

E é por isso que a economia comportamental, que explora como fatores psicológicos, cognitivos e emocionais influenciam nossos processos individuais de tomada de decisões financeiras, ganhou tanto destaque nos últimos tempos.

Emoções e humores

Para entender a ciência das emoções no investimento, é importante distinguir entre emoções e humores. As emoções são explosões curtas de feedback mental, geralmente provocadas por um estímulo específico. Ver um velho amigo, por exemplo, pode nos deixar felizes e tristes. Encontrar $ 20 em nossa carteira nos dá um breve surto de euforia. Um telefonema de um possível empregador induz uma explosão de excitação e antecipação. Os humores, por outro lado, são estados de atitude em que caímos, muitas vezes sem perceber, por longos períodos de tempo. Eles são de natureza mais generalizada e normalmente não estão vinculados a nenhum evento.

Pesquisas nos últimos 20 anos mostraram que decisões ruins de investimento são frequentemente associadas a emoções.

Emoções e Decisões de Investimento

Quanto mais complexa a escolha e mais incerto o assunto, mais emoções podem influenciar a decisão, de acordo com Joseph P. Forgas. E essas emoções são muitas vezes irracionais, especialmente no investimento. Podemos desenvolver apegos ilógicos às nossas posses, por exemplo, e imbuí-las de “valor sentimental”, assim como fazemos com animais de estimação ou carros velhos. Carol S. Dweck e Ellen L. Leggett chamam esse fenômeno de “’envolvimento do ego” — ou seja, começamos a nos identificar com a opção de ação ou investimento e não queremos abrir mão dela, mesmo que isso signifique perder muito dinheiro.

O hipótese do marcador somáticoformulado pelo neurocientista António Damásio, ajuda a explicar o papel que as emoções desempenham na orientação das decisões, especialmente quando o resultado de nossas escolhas é incerto. Em sua essência, a hipótese do marcador somático estabelece as bases de como a tomada de decisão se conecta a processos no cérebro que são motivacionais e homeostáticos. Pesquisa de Richard Taffler e David Tuckett explorou ainda mais a teoria de Dâmaso, revelando que muitas vezes agiremos contra o que o senso comum nos diz por causa de nossa “realidade psíquica” – a mistura singular de sentimentos e emoções que cada um de nós tem com base nos dados que absorvemos e como nossos cérebros processam essas entradas. Nossa realidade psíquica muitas vezes nos leva a ignorar a razão na tomada de decisões e fazer nossas escolhas com base nas emoções que estamos sentindo no momento.

Essas emoções podem ser especialmente determinantes em decisões com resultados conseqüentes e variados. Seremos ricamente recompensados, severamente punidos ou algo intermediário? Exceto para jogar cartas e apostas esportivas, poucas atividades são mais incertas no espectro recompensa-punição do que investir. Não importa quanta pesquisa realizamos, quantas opiniões extraímos ou quão impressionantes nossas credenciais, no final do dia, não podemos saber com certeza como nossas escolhas vão se desenrolar. Eles vão nos tornar ricos? Ou resultarão em perda total de capital? E uma vez que o instrumento de nosso investimento é o nosso próprio dinheiro ou o dinheiro de outra pessoa, o diferencial entre punição e recompensa é ampliado ainda mais.

Isso pode levar ao tipo de comportamento irracional do investidor em que os economistas se concentram. E é esse tipo de comportamento irracional e emocional que leva aos booms, bustos e falências que permearam a história dos mercados de capitais desde o início.

Se você gostou deste post, não se esqueça de se inscrever no Investidor Empreendedor.

Todos os posts são da opinião do autor. Como tal, eles não devem ser interpretados como conselhos de investimento, nem as opiniões expressas refletem necessariamente as opiniões do CFA Institute ou do empregador do autor.

Crédito da imagem: ©Getty Images/erhui1979

Educação Continuada para Membros do CFA Institute

Os artigos selecionados são elegíveis para crédito de educação continuada (CE). Registre créditos facilmente usando o CFA Institute Members App, disponível em iOS e Android.

Prasad Ramani, CFA

Prasad Ramani, CFA, é fundador e CEO da Syntoniq, uma empresa de tecnologia comportamental que busca transformar a prática de serviços financeiros ao produzir pesquisas de finanças comportamentais de ponta em aplicativos de tecnologia facilmente utilizáveis. Ramani lançou a Syntoniq em 2017 para resolver inconsistências nos modelos tradicionais de serviços financeiros após mais de 18 anos de experiência em serviços financeiros, finanças comportamentais e modelagem quantitativa. Ramani possui mestrado em finanças quantitativas e computacionais (QCF) pelo Georgia Institute of Technology. Ele também é palestrante convidado regular na London Business School, onde ensina finanças comportamentais e ciência da decisão.