Dólar nas mínimas em dois anos: o que explica a forte alta do real e o que esperar pela frente?

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O dólar comercial teve mais um dia de forte baixa, fechando esta sexta-feira (25) com queda de 1,75%, a 4,746 reais na compra e 4,747 reais na venda, menor patamar de fechamento desde 11 de março de 2020 . Na semana, a baixa foi superior a 5%; no mes, quase 8%. Já no ano, a valorização da divisão americana ante o real já é de quase 15%.

Com a sequência de quedas, que vem se estendendo tempo, também surgem dúvidas sobre alguma coisa sobre comprar se este é o melhor para a moeda americana ou tem a possibilidade de ela cair mais.

A verdade é que essa é uma pergunta difícil de responder. Definir a direção do preço de uma moeda é algo complicado, pois a variação dos preços envolve muitas variáveis. Mas a percepção de alguns analistas é que ainda há espaço para uma valorização do real.

“A previsão de câmbio simples semper foi um dos desafios mais usados ​​para os econômicos. De fato, um dos nossos modelos favoritos e mais para observar a moeda tem indicado que o real está ‘é ‘barato'”, comentaristas Dalton Gardiman, Ricardo Mauad , Guilherme Zimmermann e Bernardo Keiserman, do Bradesco BBI, em relatório.

Para os analistas do banco, o real se valoriza ao seu par americano mesmo em um cenário de muitas incertezas. Ucrânia desafios fiscais no Brasil, na pré-infância, que podem ocorrer guerra para o seu fim, o cenário turvo.

Quando há muita confusão para a visão do caminho, é normal que os investidores desacelerem a mão e se posicionem com mais cautela. Nãoé, porém, o que vemos agora. A queda do dólar ao real parece portar no Brasil se tornar mais atraente frente.

Entenda o que causa a queda do preço do dólar

O fato é que, mesmo com incertezas à frente, tem certa percepção de que o cenário está mais quieto. “De fato, uma redução recente de notícias negativas na frente finanças, estimativas locais atraentes, atrações mínimas em torno da eleição, poucos atrativos nos EUA e uma taxa de juros provavelmente estão muito mais alta do que no restante do mundo atrativos nos EUA e uma taxa de juros estão muito mais alta do que no restante do mundo atraentes nos EUA e uma taxa de juros estão muito mais alta do que no restante do mundo atraentes nos EUA estão muito mais alta do que no restante do mundo provavelmente estão combinando”, explicam os analistas do BBI.

Na frente das finanças, o governo federal, padrões de interferência, nas últimas semanas, os preços da PetrobrasPETR3;PETR4) ou grandes dispositivos para diminuir o valor dos combustíveis na bomba – isso em um cenário em que as contas públicas estão apertadas.

Quanto às mudanças, apesar dos prováveis ​​que virão nos próximos meses, a percepção de parte do mercado é que não há nada novo no horizonte. Os principais candidatos à presidência, Luiz Inácio Lula da Silva e Jair Bolsonaro, já foram o cargo antes e suas formas de Governar já são conhecidas pelo mercado.

Há também o fato de que a bolsa brasileira estava, há pouco tempo, em níveis historicamente baratos. Ao se levar em consideração os lucros entre os lucros das companhias e o preço das ações, o Ibovespa, o índice principal da B3, chegou no fim do ano passado a bater vários não vistos desde a crise de 2008.

“Apesar de consolidados do Banco Central não estão disponíveis, é ainda os dados internacionais comprovados que teve papel importante na avaliação do real contra o dólar, com dados fornecidos pelo Instituto de Finanças (IIF e pela própria B)” , contextualizam os analistas do BBI.

Nos Estados Unidos, do outro lado, os preços de várias companhias estavam sendo vistos como exageros, principalmente no setor de tecnologia. “Avaliações das companhias das companhias de níveis atingiram sugestões e sugestõesam algum algum, especialmente quando o Federal Reserve começou a chamar suas intenções como tentativas em várias reuniões potenciais até meados de 2023”, explicam.

Companhias de tecnologia são, em grande parte, pelo seu potencial de crescimento. Com o aumento da taxa de juros nos Estados Unidos no futuro próximo, a percepção é de que essas empresas crescerão menos, uma vez que o início do ciclo de alta está sendo implementado exatamente para conter uma economia muito esperada. Além disso, like! “Tecnologia” Ainda a ter mais lucros, uma vez que costumam alcançar a dívida, sustentar o crescimento a partir de agora, os gastos financeiros maiores, e a sustentar o crescimento a partir de agora, os gastos financeiros maiores, para que o impacto na lucratividade.

A Nasdaq, bolsa americana também abriga boa parte das companhias de tecnologia dos Estados Unidos e três do mundo, acumula com isso uma queda de mais de 10% nos últimos meses.

O Brasil, então, foi beneficiado pelo movimento conhecido como “Vender tecnologia, comprar valor”, ou seja, pela venda de ações de tecnologia e compra valor, de companhias já grandes, mas com menor perspectiva de crescimento, que descontadas em excesso.

Os analistas do BBI explicam também que a taxa de juros brasileira está, atualmente, acima do que é visto em outros países, o que dá para o movimento que é conhecido como transportar comércio.

“Taxas mais altas, principalmente nos instrumentos de renda, atuam como fator de impulso, e também fixam o fator de saída de capital, atraindo fluxos via transportar comércio“, revisão. “Mesmo que a falhe inflação em 2023 novamente a meta de 3,25% e termine em cerca de 5% no ano de 2023, os rendimentos reais permaneceriam bem acima de 6% nas letras do Tesouro Nacional, por exemplo” .

Por fim, a alta dos preços das mercadoria como petróleo, minérios e trigo – todos a balança larga escala no Brasil, auxiliar comercial brasileira a fechar no positivo. A demanda por esses produtos estava alta já há alguns meses e com a guerra entre a Rússia e Ucrânia, países que têm papéis importantes na produção de vários produtos, e ainda existem um problema do lado da oferta

A balança comercial soma, até agora, um superávit de US$ 10,11 bilhões no ano. Em suas trocas comerciais, o Brasil está, nos últimos meses, vendendo mais para o exterior do que comprando.

Há espaço para o dólar cair mais?

Apesar de o dólar já ter se avaliado consideravelmente à frente do real, a perspectiva é que há algumas áreas para mais – mas isso depende de variáveis.

“Gostamos de comparar a Taxa de Câmbio Real Efetiva (TRE) com a posição líquida de investimento internacional do país ao longo do tempo. negociamos, sem surpresas, em níveis materialmente mais fortes”, dizem os analistas do BBI.

Os analistas, contudo, diminuíram suas projeções em médias para o preço do dólar 2022 de R$ 5,20 para 5,20Parte de cima de 8,6% em relação ao preço atual). Parágrafo 2023, as projeções são de uma unidade da moeda americana cusará 5,50 reais e 5,70 reais antes.

Em ambos os casos, apesar da mudança de perspectiva, o preço do dólar está acima do atual. Em grande parte, o banco se posiciona com cautela, justamente por ver que as incertezas ao fiscal e geopolítica têm potencial para ser contra a performance da divisão deste ano.

“Os Impactos da guerra na Ucrânia são bilaterais, com fortes Impactos positivos não curto prazo em relação, mas incertezas há prazos ao Brasil e provavelmente terão consequências a medio”, Pontoam. “Não descartamos a continuação da forte tenência de queda, mas também encontramos fraquezas que podem se consolidar em momento de escolhas”.

Analistas do Credit Suisse vão, basicamente, na mesma direção. O gigante financeiro fixou sua previsão de preço para os próximos meses em R$ 5 e em R$ 5,30 para os próximos doze meses.

Para Solange Srour, Lucas Vilela e Rafael Castilho, analistas da instituição, o real nos últimos meses apenas apagou parte da sua forte queda recente – a moeda brasileira entre 2020 e 2021 caiu mais de 40% em relação ao dólar, o que é justificado, segundo eles, por uma versão pelo mercado brasileiro, por conta do enfraquecimento estrangeira do quadro nacional.

Mesmo com a capacidade de aumentar o espaço do dólar, o Credit Suisse vê antes disso a capacidade de aumentar a força brasileira. No mesmo sentido, para o banco issodependerá, justamente, de menor ruídos políticos e fiscais.

Segundo a mediana de modelos de modelos produzidos pelo Credit Suisse, o preço do dólar pode chegar a R$ 4,10, patamar mínimo de uma banda que vai até R$ 4,80 e cuja mediana é de R$ 4,50, um desvantagem de 6,8% na comparação com o preço de fechamento desta quinta.

“Alguns espaços de sustentação de nossos valores são específicos para algumas taxas de juros, prêmios de risco, modelos de proteção e termos de garantia de que moeda para avaliação de valor”, comentou. “Essa valorização depende, porém, da redução da incerteza financeira nos próximos meses.

Para o Levante, o real must, pelo menos por algum tempo, seguirá uma trajetória de ajuste, com uma maior valorização após a moeda brasileira em 2020 e 2021.

“Porém, esse processo será tudo menos linear e previsível. se descartam movimento especulativo, ainda mais com o avanço do ano eleitoral”, Avariam.

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