um feliz (HAPV3) ea Notre Dame Intermédica reportaram o O resultado final do terceiro trimestre como duas unidades independentes que já foram concluídas em duas ações anteriores e que já foram concluídas em duas empresas em fevereiro e definidas como quartas de negociação – na última vez que não foram consideradas o desempenho do mercado (2HA) Às 10h50 (horário de Brasília) desta quinta-feira (23), os ativos caíam 7,10%, 11,12 reais.
A XP aponta que o destaque positivo dos resultados de ambas as empresas foi contínua – ainda que lenta – da sinistralidade caixa, atingindo 64,9% para a Hapvida e 76,1% para a NotreDame.
Por outro lado, ainda avaliaram que as adições líquidas trimestrais de planos de saúde foram desanimadoras. Enquanto isso, o lucro líquido ajustado da Hapvida foi de R$ 374 milhões – auxiliado por um grande benefício financeiro – e o lucro líquido ajustado da GNDI foi de R$ 49 milhões – prejudicado por um alto endividamento líquido.
A receita aumentou 14% na base anual em linha com uma estimativa média, devido a um aumento de 14% principalmente no número de planos de saúde anual (com uma queda no anual de 1,2% da base anual).
Os beneficiários de planos de saúde totalizaram 4.278 mil no ano de 2021, com edições líquidas de 534 mil no ano (447 mil de aquisições) e 14 mil no triestre. “O principal detrator do tíquete médio a carteira de planos individuais (queda de 3,2% na base anual), impactado pelo reajuste negativo de 8,2% de preços determinados pela ANS em meados de 2021”, apontam os analistas.
A sinistralidade aumentou 5,4 pontos percentuais (pp), para 64,9%, principalmente devido (i) às contaminações pela variante ômicron e pelo Influenza durante a temporada de festas, com impacto de 0,6 pp Impacto na sinisttralidade caixa, e (ii) maior sinistralidade das empresas adquiridas (entre 78% e 87%), com Impacto de 3,1 pp na sinistralidade caixa. Já a margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, ou Ebitda, sobre receita líquida) já comprimiu 3,8 pontos na base anual, para 15,2%, ficando 1,3 ponto. abaixo da estimativa da casa.
Para o ItaúBA, o resultado também foi pouco inspirador, resultando que as adições líquidas ficaram aquém das expectativas do banco B, apresentando tendências muito semelhantes às observadas no anterior.
Na vertical Hapvida, o churn (taxa de) das operações recém-adquiridas em Belo Horror (Promed, com prejuízo líquido de 6 mil beneficiários e Premium com lucro líquido de 9 mil cancelamento) como adições líquidas da operação, que arrecadou Consideravelmente abaixo das expectativas.
Na vertical da Dame, como adições líquidas não antecipam no trimestre, bastante em linha com previsão não BBA, resultando em faturamento em linha com o esperado pelo banco.
O Credit Suisse avalia ainda que a Hapvida tem um caminho mais longo para a normalidade, uma vez que a companhia apresentou um crescimento orgânico muito fraco.
Os resultados confirmam a hipótese de que, além de integrar as operações adquiridas, tem a funcionalidade sobre folhas de pagamento e materiais adicionais, conformes com o cenário macroeconômico atual. Tanto as despesas comerciais quanto as despesas gerais foram consideradas importantes e efetivas quanto à margem ebitda o lucro líquido foi beneficiado de menores impostos (amização de aquisições).
Analistas acreditam que o principal impulsionador da Hapvida o crescimento orgânico, que foi modo durante a pandemia. Por outro lado, avaliam, a situação econômica desfavorável pode a nova companhia, a partir da unidade da iniciativa Hapvida-NotreDame, dado o tíquete mais baixo.
Pela MLR (tempo para aumentar a idade), eles acreditam que o pecado é mais rápido que aumentará a idade, contrariando a hipótese de aumento da idade, contrariando a hipótese de crescimento rápido.
Na mesma linha, o BBI aponta que, embora acreditem que a maioria dos fatores por trás dos dados piores são transitórios (seguindo as sinergias, recuperação de tíquete de planos individuais, e fim do Covid-19), agora está mais preocupado, avaliando que o tíquete pode ser corrigido mais lentamente do que o esperado, devido à concorrência e às condições macro, retroando a melhoria da margem Ebitda.
Contudo, os analistas HA com certeza, com geral 3, os analistas a ação são positivos.
Itaú B, Credit Suisse, XP Bradesco BBI possuem remuneração de compra ou equivalente (como outperform, ou desempenho acima da mídia do mercado) para ação, com preços-alvo respectivos de R 18 (potencial de alta de alta de 50% em relação ao último fechamento), 16,70 reais (aumento de 39,40%), 19 reais (aumento de 59%) e 17 reais (aumento de 42%).
XP destaca que o assunto mais relacionado para o preço das ações da Hapvida daqui em diante é o processo de integração da GNDI. Já o BBI aponta para um compromisso comprovado ao Valor atrativo e fundamentos de crescimento.
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