Como você gerencia uma empresa do ponto de vista da maximização do valor das partes interessadas?
Depois que escrevi sobre os excessos da maximização do valor para o acionista, um leitor me perguntou se eu conhecia alguma dessas metodologias. É uma pergunta legítima: como você avalia as preocupações de diversas partes interessadas, de acionistas a clientes, funcionários e comunidade local?
E, de fato, não há nenhuma abordagem formal que eu conheça. Mas, novamente, todos nós praticamos a maximização do valor das partes interessadas em nossas vidas diárias.
Pense na sua família. Você pode ser casado com filhos. Você e sua outra metade podem ter irmãos, bem como pais e sogros, etc.
Nisso negócios de família, a maximização do valor para o acionista significa fazer o que você gosta de fazer melhor e o que você acha que é melhor para você. Quem se importa com o que seu cônjuge e filhos comem, desde que você possa sair no pub com seus amigos?
Obviamente, tal abordagem não é sustentável e sua empresa familiar provavelmente terminará em divórcio. Então, você se envolve em uma forma de maximização do valor para o acionista: você considera as necessidades de seu cônjuge, assume os deveres de cuidar dos filhos e apoia seus esforços profissionais etc.
Isso funciona melhor. Mas você ainda tem que lidar com conflitos entre seus stakeholders. Seus filhos podem querer coisas diferentes e mutuamente exclusivas, um cachorro em vez de um gato, digamos. Sua sogra pode não achar que você é bom o suficiente para o filho ou filha dela e pode não ter vergonha de deixar você e todos saberem disso. E apenas observe o que acontece quando os vários irmãos tentam colocar as mãos em uma herança. . .
No entanto, de alguma forma, todos nós lidamos com esses interesses divergentes o tempo todo sem estudá-los na escola de negócios ou com qualquer treinamento formal em gestão de stakeholders. Sim, alguns de nós são melhores nisso do que outros, mas o mesmo vale para a maximização do valor para o acionista.
Tudo isso para dizer que não existe uma teoria formal ou um guia universal para a maximização do valor das partes interessadas. Como poderia haver? Não existe um método único para pesar aspectos quantitativos e qualitativos uns contra os outros. E isso não se presta à análise econômica. Como George A. Akerlof bem demonstra em um próximo artigo no Revista de Literatura Econômica, a economia e as ciências empresariais sempre preferiram problemas difíceis a problemas leves. Quais são os problemas difíceis neste contexto? Aqueles que podem ser quantificados e resolvidos com uma equação. Problemas leves não são tão fáceis de definir e podem ser totalmente indefiníveis. O foco em problemas difíceis levou ao que Akerlof chama de Pecados de Omissão e ele dá vários exemplos importantes:
- A falha em prever a crise financeira global de 2008 devido à nossa incapacidade de entender as interconexões entre os diferentes mercados,
- A falha em prever as ações de atores que agem racionalmente, mas não em otimizar uma determinada função de utilidade monetária.
O último ponto em particular vai ao cerne da questão. O que leva as pessoas a fazer A em oposição a B? Ainda não temos uma compreensão real do que motiva as pessoas. E como não o fazemos, também temos dificuldade em entender como lidar com conceitos como investimentos ambientais, sociais e de governança (ESG), mudanças climáticas, tabagismo ou socialismo.
E enquanto não entendermos as motivações dos diferentes stakeholders, não seremos capazes de maximizar o valor dos stakeholders. Mas, novamente, a evolução nos deu todas as ferramentas de que precisamos para praticar a maximização das partes interessadas: empatia e a capacidade de nos colocar no lugar de outra pessoa.
Para mais de Joachim Klement, CFA, não perca 7 erros que todo investidor comete (e como evitá-los) e Perfil de Risco e Tolerânciae inscreva-se no seu Klement sobre investimentos comentário.
Se você gostou deste post, não se esqueça de se inscrever no Investidor Empreendedor.
Todos os posts são da opinião do autor. Como tal, eles não devem ser interpretados como conselhos de investimento, nem as opiniões expressas refletem necessariamente as opiniões do CFA Institute ou do empregador do autor.
Crédito da imagem: ©Getty Images / Giorez
Other Articles
Como usar o Clube BK para ganhar produtos no Burger King
No Comment! Be the first one.