Três razões para falar sobre a gestão de ganhos de capital

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O atual ambiente de mercado deixou muitos investidores sensíveis a impostos com ativos concentrados e altamente valorizados em suas carteiras. A menos que planejem doar ou morrer segurando esses ativos, eles acabarão vendendo e pagando impostos sobre os ganhos. O valor agregado pelo adiamento de ganhos de capital depende do tamanho do ganho embutido, da quantidade de tempo que o ganho pode ser diferido, do retorno futuro do ativo e da situação fiscal atual e futura do investidor. Os consultores podem identificar oportunidades para agregar valor ajudando os clientes a pensar estrategicamente sobre o gerenciamento de ganhos de capital.

Aqui estão três razões pelas quais agora é um bom momento para iniciar a conversa.

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1. Um Ambiente de Vencedor Leva Tudo e Concentração de Portfólio

O recente ambiente de investimento em que o vencedor leva tudo significa que os investidores provavelmente detêm carteiras mais concentradas do que no passado. Por exemplo, considere os atuais níveis de concentração de títulos individuais nos índices do mercado de ações dos EUA amplamente seguidos. De acordo com o Goldman Sachs, as cinco maiores ações do índice S&P 500 — AAPL, MSFT, AMZN, GOOG e FB — agora respondem por mais de 20% de seu valor de mercado. Isso excede o nível de concentração de 18% alcançado na bolha tecnológica.

Nos cinco anos encerrados em 20 de maio de 2020, AAPL, MSFT, AMZN, GOOG e FB aumentaram cerca de 145%, 290%, 489%, 161% e 186%, respectivamente. Se um investidor tributável detivesse qualquer uma dessas ações durante esse período, ele teria um grande ganho de capital embutido, o que poderia limitar sua disposição de reduzir a exposição. Mas como Michael Kitces apontao valor de esperar para realizar um ganho de capital de longo prazo é menor do que a maioria dos investidores pensa e facilmente superado pelo risco adicional de manter um investimento se fosse desejável fazer uma mudança.

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2. Potencial para um ano único de baixa renda

Agora pode ser um bom momento para certos investidores realizarem estrategicamente ganhos de capital de longo prazo. Os clientes podem considerar esse curso de ação quando sua alíquota de imposto sobre ganhos de capital atual for menor do que eles esperam que seja no futuro. Normalmente, apenas um pequeno grupo de investidores se beneficia dessas estratégias, especificamente aqueles que precisam ter ganhos tributáveis ​​não realizados em investimentos destinados à venda nos próximos anos e com renda temporariamente baixa. Quem se encaixaria nessa conta? Talvez um aposentado recente que espera ver sua renda aumentar no futuro quando os pagamentos da Previdência Social e as distribuições mínimas exigidas começarem, ou um investidor que vive um ano de baixa renda devido ao desemprego temporário ou perdas nos negócios.


Taxas de Imposto sobre Ganhos de Capital Federal de Longo Prazo para 2020

Taxa de Imposto sobre Ganhos de Capital de Longo Prazo Arquivadores únicos Casado Arquivando em conjunto Casado Arquivando Separadamente Chefe de família
0% US$ 0 a US$ 40.000 US$ 0 a US$ 80.000 US$ 0 a US$ 40.000 US$ 0 a US$ 53.600
15% $ 40.000 – $ 441.450 $ 80.000 – $ 496.600 $ 40.000 – $ 248.300 $ 53.600 – $ 469.050
20% Mais de $ 441.450 Mais de US$ 496.600 Mais de US$ 248.300 Mais de $ 469.050

Fonte: https://www.irs.gov/pub/irs-drop/rp-19-44.pdf
Nota: Pode haver impostos adicionais sobre ganhos de capital de longo prazo que não estão incluídos nesta tabela, como um Imposto de Renda Líquido de Investimentos adicional de 3,8% e impostos de renda estaduais e municipais. Os limites de AGI modificados pelo Imposto de Renda de Investimento Líquido são os seguintes: Arquivadores Únicos – $ 200.000, Arquivamento de Casados ​​em Conjunto – $ 250.000, Arquivamento de Casados ​​Separadamente – $ 125.000 e Chefe de Família – $ 200.000.


As interrupções nos negócios relacionadas ao COVID-19 significam uma perda substancial de receita este ano para muitos proprietários de pequenas empresas. Os aposentados também podem ter uma renda mais baixa porque a Lei CARES permite que eles ignorem as distribuições mínimas exigidas de IRAs e planos de aposentadoria no local de trabalho em 2020. Os consultores devem procurar oportunidades para ajudar os clientes a aproveitar temporariamente os ganhos de capital de longo prazo mais baixos faixa de imposto. Por exemplo, considere as taxas de impostos federais atuais sobre ganhos de capital de longo prazo e os níveis de renda correspondentes nos Estados Unidos.

Se um proprietário de uma pequena empresa for casado e apresentar uma declaração conjunta e antecipar uma renda tributável de US$ 70.000 em 2020, mas também planeja vender uma ação que produziria ganhos de capital de US$ 10.000 a longo prazo, eles devem consultar seu consultor fiscal sobre a possibilidade de vendê-la em 2020 quando estão na faixa de 0% do imposto federal sobre ganhos de capital de longo prazo, em vez de esperar até 2021, quando antecipam que sua renda tributável volte para a faixa de mais de US$ 100.000. O prazo de 30 dias do Internal Revenue Service (IRS) regra de lavagem não se aplica quando um investidor vende um título com ganho. Então, se eles quisessem manter o estoque, eles poderiam considerar vendê-lo e comprá-lo de volta imediatamente, registrando o ganho embutido a uma taxa de imposto favorável e redefinindo sua base de custo para vendas futuras.

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3. Uma oportunidade de oferecer soluções personalizadas

Mas aqui está a ressalva: embora os ganhos de capital de longo prazo sejam elegíveis para taxas de impostos federais mais baixas, eles ainda são considerados renda para fins fiscais. Os ganhos de capital podem empurrar um investidor para uma faixa de imposto mais alta, eliminar certas deduções ou créditos fiscais, reduzir ou eliminar os subsídios do Affordable Care Act, impactar os prêmios do Medicare e afetar a tributação da Previdência Social. Também pode haver impostos adicionais sobre ganhos de capital de longo prazo, como um imposto de renda líquido de investimento adicional de 3,8% e impostos de renda estaduais e locais. A gestão de ganhos de capital deve ser coordenada com o profissional de impostos do cliente e requer aconselhamento personalizado, que será um tema chave para o setor de gestão de patrimônio daqui para frente.

O recente “Ganhando a confiança dos investidores” pesquisa do CFA Institute descobriu que 77% dos investidores de varejo estão interessados ​​em produtos e serviços mais personalizados. Quase metade disse que estaria disposta a pagar mais por tais soluções. O planejamento individualizado necessário para gerenciar com sucesso os ganhos de capital cria uma oportunidade para os consultores oferecerem um atendimento personalizado aos clientes. Também ajuda os consultores a agregar valor ao coordenar com profissionais de planejamento tributário e imobiliário. Isso é algo que um algoritmo de investimento não pode fazer.

Uma conversa sobre grandes ganhos de capital não realizados pode levar a discussões sobre o risco do portfólio e ajudar os consultores a agregar valor por meio do desenvolvimento de estratégias personalizadas de gestão tributária, como estratégias de doar e substituir ou doar e substituir, compensar ganhos com perdas e capital ganha estratégias de orçamento.

Então comece uma conversa sobre como gerenciar ganhos de capital hoje.

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Todos os posts são da opinião do autor. Como tal, eles não devem ser interpretados como conselhos de investimento, nem as opiniões expressas refletem necessariamente as opiniões do CFA Institute ou do empregador do autor.

Crédito da imagem: ©Getty Images / John Coletti


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David Allison, CFA, CIPM

David L. Allison, CFA, CIPM, é vice-presidente e sócio fundador da Allison Investment Management, LLC. Ele tem treinamento formal em análise de investimentos, gerenciamento de portfólio e técnicas de medição de desempenho de investimentos. Ele tem uma vasta experiência na gestão de carteiras de investimento para investidores de alto patrimônio líquido. Allison é um membro ativo do CFA Institute e da CFA Society of South Carolina, onde é ex-presidente e atualmente atua no conselho de administração. Ele é formado em finanças pela Universidade da Carolina do Norte em Wilmington. Serviços de consultoria oferecidos pela Allison Investment Management, LLC. Valores mobiliários oferecidos através da Triad Advisors, LLC. Membro FINRA & SIPC. A Allison Investment Management, LLC é uma Consultora de Investimentos Registrada e não é afiliada à Triad Advisors, LLC.

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