Otimismo com Petrobras permanece apesar dos riscos em Brasília, apontam analistas

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Posto de gasolina da Petrobras em Brasília

Por Gram Slattery

(Reuters) – No ano passado, quando o presidente Jair Bolsonarou o CEO da Petrobras em meio a uma disputa sobre os reajustes dos reajustes no país, a reação do mercado foi de fúria.

As ações preferenciais da empresa caíram 22% em um dia. Analistas rapidamente baixaram uma série de notas brasileiras, de bancos estatais à dívida soberana. Muitos investidores têm investidores que a empresa volta às políticas vistas em governos anteriores, quando a Petrobras subsidiava os brasileiros na bomba, circulando em bilhões de dólares em perdas.

Pouco mais de um ano depois, a história ameaça se repetir –mas os investidores se rebelarão com desdém.

Na semana passada, Bolsonaro reclamou que a Petrobras é lucrativa demais e deveria fazer um sacrifício para manter os preços baixos. O presidente do conselho de administração da companhia anunciou sua saída no último fim de semana. Ministros se reúnem diariamente para debater como os preços globais do petróleo explodiram devido à guerra Rússia-Ucrânia e à medida em confronto com o petróleo russo em resposta ao conflito.

No entanto, as ações da Petrobras no ano desta semana foram apenas 18% e não acumuladas no Brasil. ADRs da empresa em Nova York subiram 27%.

Os investidores da Petrobras insistiram em suas credenciais quando mais justificados na quinta-feira a empresa anunciou seu primeiro aumento no preço do combustível. No entanto, a empresa indicou que ainda está oferecendo aos consumidores um desconto nos preços globais.

Mesmo antes do aumento de preços, os investidores afirmavam que tinham muitas razões para não abandonar o barco. Algumas vezes, o Brent acima de 110 dólares por grande parte exportada, a Petrobras ainda pode ser sua produção com 10 números brasileiros na bomba enquanto dinheiro.

A empresa vendeu seus ativos de distribuição e reforçou seus muitos negócios de exploração e produção das margens mais altas nos últimos anos.

“Apesar de termos um presidente populista no Brasil em relação à Petrobras, o mercado está superando isso porque temos uma divisão de upstream que virou caixa eletrônica”, disse James Gulbrandsen, diretor de investimentos para América Latina da NCH Capital, no Rio de Janeiro.

A empresa A empresa expandiu com fervor especial nos últimos anos no pré, descrevendo suas operações como eficientes eficientes.

Além disso, os riscos políticos podem ser grandes chefes após três da Presidência de Bolsonaro, disse André Vidal, analista-de petróleo e gás da corretora de São Paulo XP Investimentos.

Antes do impasse de preços de combustível de fevereiro de 2021, a relação EV/Ebitda da Petrobras, uma medida comum de avaliação de empresas, estava em linha ou acima de seus pares.

Mas desde tem desviado dramaticamente, caindo de acordo de 3x para a Petrobras, permanecendo de 4x a maioria das petrolíferas para cima, com um relatório de analistas abaixo para a vidal enviado a clientes esta semana.

Mais importantes, talvez, analistas e investidores dizem que o mercado doméstico de produtos químicos do Brasil mudou recentemente, à medida que as reformas se abrem para mais concorrência.

A Petrobras vendeu uma grande refinaria no ano passado, quebrando seu monopólio efetivamente naquele mercado. As privadas também importam muito mais combustíveis agora.

Os fornecedores do setor privado provocariam um déficit causador do mercado devido aos extremos se ver da Petrobras, Junto um sério para Brasília.

“Se saírem (importadores e refinadores privados), isso vai criar uma situação muito complexa e difícil de resolver no curto prazo”, disse Edmar Almeida, professor especializado em energia da Universidade Federal do Rio de Janeiro. “Seria muito traumática.”

(Reportagem adicional de Carolina Pule em São Paulo)


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