resultado tri nots, mas empresa celebra os agrada4; ação tem queda forte

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Apesar de registros no balanço consolidado de 2021, a CSN (CSNA3) Números de números do quarto Triestre021 Números do esperadoque não durará tão otimistas para os últimos meses do anoCom isso, as ações CSNA3 registram baixa de 5,47%, a R$ 26,44, por volta das 13h29 (horário de Brasília).

A receita líquida total no trimestre foi de R$ 10,4 bilhões, em linha com o 3T21 e 5,8% Superior ao 4T20, por conta da recuperação no volume do segmento siderúrgico e da incorporação da Elizabeth Cimentos no trimestre. No consolidado do ano, a receita foi de R$ 47,9 bilhões, maior número registrado na história da companhia e crescimento de 59,4% em relação a 2020.

O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado do triestre foi de R$ 3,7 bilhões, queda de 13% em relação ao 3T21 e de 21% em relação ao 4T20. A margem Ebitda (Ebitda sobre receita líquida) também teve queda, encerrando o trimestre em 34,9% (versus 40,6% no 3T21 e 47% no 4T20). Os custos maiores com carvão e coque, além da diluição de custos fixos na redução maior para a queda na margem.

Já no consolidado do ano, o Ebitda também foi recorde, com R$ 22 bilhões de reais e margem de 44,8%.

No quarto trimestre, contudo, o Levante se destaca que os números abaixo do esperado na siderurgia, uma vez que o aumento no volume de vendas foi compensado pela elevação dos preços no mercado interno, com uma queda média de 10% no preço.

A mineração, por sua vez, apresentou no volume, consequência de contadas programadas para manutenção e das fortes chuvas do período, e no preço, por do controle de controle de aço na China.

“Apesar de um aumento de custos já estimados, por conta dos preços de carvão e de forte aumento nos efeitos nos próximos resultados”, avalia a casa de pesquisa.

Para o Bradesco BBI, contudo, os resultados de aço e cimento foram esperados, enquanto a visão do produto de minério de ferro apresentou um desempenho mais fraco do que o esperado.

As vendas domésticas de 70 milhões de toneladas de cerca de 5% das vendas perdidas dos analistas da casa, bem acima da queda de 18% em relação à triestrela anterior do mercado, sugerindo que a CSN recuperou a participação de mercado no terceiro trimestre

Os preços ficaram aquém da venda estimada no mercado interno dos analistas além de 3%, enquanto os de surpreenderam positivamente com alta do esperado, possivelmente a CSN direcionou volumes para as regiões com preços do norte (como a América do Norte) , avaliação do BBI.

A relação dívida líquida/E com cerca de R$ 16,8 bilhões, a relação dívida líquida/E da vez de 0,76 patamar confortável de 0,76 vez (s. 0,6 vez trimestre e abaixo da meta) 1 Wiz).

Para o Itaú BBA, os resultados de vendas foram sequencialmente mais fracos por menores preços realizados e volumes de vendas menores. Já a divisão de aço apresentou um Ebitda Minimizar mais fraco, uma vez que o trimestre em relação ao trimestre anterior foi compensado pela queda de aumento de 10% nos preços.

O banco mantém a classificação marketerform (desempenho em linha com a média do mercado) para CSN, e preço-alvo de R$ 25,00 frente a cotação de quarta-feira (9) de R$ 27,97, ou queda de 10, 6%.

Já o Bradesco BBI mantém 7% de manutenção (médiadesempenho acima do mercado) para a alta, com preço-alvo de R$ 43 por ativo, ou potencial de 53,00, em relação ao fechamento da véspera.

“Embora provavelmente tenhamos mais ultrapassado os preços de preço de produto, continuamos esperando que o CSN gere resultados sólidos nas divisões de aço e minério de ferro, apoiados por equipamento de preço de mercadoria (parcialmente compensados ​​por preço de preço), enquanto o preço das divisões de aço e minério de ferro ações deterioram fundamentos”, avaliam os analistas.

A Levante também destaca que, deixando um pouco de lado ciclicidade do setor no curto prazo e olhando para um mais longo prazo, vê importantes iniciativas por parte da companhia em todos os seus segmentos, além de apresentar atualmente baixa alavancagem, beneficiada pelo IPO do Segmento de mineração, o que dá mais quietidade para a realização de maiores investimentos ou distribuição de proventos.

No segmento de siderurgia, uma CSN pretende ser geograficamente pluralista em sua atuação. No planejamento da empresa, é uma mini usina de aços longos e um novo projeto de planos nos Estados Unidos, uma duplicação da fábrica de Portugal e produção de aço para construção na Alemanha.

“O resultado é natural”

Por sinal, Benjamin Steinbruch, presidente do conselho de administração do grupo CSN, criticou a teleconferência de apresentação dos resultados daqueles que se “apequenam” com o resultado do 4T21, e “não veem o resultado anual da companhia”.

Segundo, a maioria não durou na desalavancagem da companhia, quase 3,67 vezes a líquida/Ebitda ajustada em meados de 2020 para 0,78 vez ao final de 2021. “Foi a maior demanda dos acionistas”, disse.
Steinbruch comentou que o quarto trimestre de 2021 foi prejudicado “em função queda do preço, chuvas e piora do mercado como um todo”.

O executivo Complementou que no último trimestre do ano, a decisão estratégica foi preservar a margem, estocar produtos e preparar o ano em 2022.

Olhando para frente, a CSN quer dobrar de tamanho em 3 anos, participando mais do mercado interno e externo. “Nós queremos ter de 20% a 30% de nossos ativos fora do Brasil, no sentido de diversificação geográfica, que possa nos permitir uma verticalização e Horizo​​ntalização da distribuição da produção”, disse Steinbruch.

Segundo o executivo, a companhia associada em projeto greenfield nos Estados Unidos nas áreas de cimento e siderurgia. Ele espera “nos próximos três anos em condição de contar com eles já funcionando”. Steinbruch disse ainda que a CSN busca a autoprodução de energia.

Marcelo Ribeiro, CFO da sideúrgica, disse ainda a analistas que o plano da empresa é corrigida os preços entre 8% dos aços laminados, longos e de embalagens.

“O cenário mundial de aço é bastante favorável, apesar de viver uma crise no mundo. Parece que o comércio mundial ficará favorável para que o setor de aço possa recuperar as margens”, avalia o executivo. A CSN tem plano de crescimento 10% esse ano no mercado interno de aço, afirmou Ribeiro.

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