“Ações de memes” são um grupo arriscado. Propensas a oscilações selvagens e imprevisíveis com base em rumores e discussões na internet, elas são negociadas principalmente por investidores de varejo em busca da próxima grande novidade e com pouca consideração por modelos de avaliação ou fundamentos subjacentes do negócio.
Embora os movimentos das ações de memes ocorram aparentemente de forma aleatória e exibam risco não sistemático, como as ações de memes se movem em relação aos índices do mercado de ações e outras ações de memes?
Uma vez que uma ação se torna um meme, descobrimos, ela não apenas exibe maior risco total, ou volatilidade, mas também maior correlação com os índices de ações dos EUA e com outras ações de memes. Na verdade, uma vez que uma ação atinge o status de meme, sua correlação com outras ações de memes salta mais de 80%, de acordo com nossas estimativas.
Então, o que é um estoque de memes? Em nossa análise, nós os definimos com base em sua proeminência no fórum de discussão WallStreetBets do Reddit. Uma vez que uma ação ultrapassou um determinado limite de atenção no fórum, nós a categorizamos como um meme e registramos a data em que atingiu esse ponto de referência. AMC Theatres, GameStop, Tesla, Bed Bath & Beyond e Tilray, entre outros, atraíram a atenção necessária no WallStreetBets, bem como entre os comerciantes de varejo e a mídia, para se qualificarem como memes e foram adicionados à nossa lista.
Usando esse conjunto de dados, primeiro examinamos como a correlação de uma ação com vários índices mudou quando ela se tornou um meme. Descobrimos que as ações de memes saltaram mais em correlação com o Russell 2000 quando entraram no território dos memes: seu coeficiente de correlação aumentou de 0,29 para 0,39. Sua correlação com o S&P 500 subiu de 0,26 para 0,27.
Dias de grandes movimentos definimos como aqueles em que o preço de uma ação do meme oscilava pelo menos 10%. Quando uma ação de meme saltou 10% ou mais, o S&P 500 subiu 0,26% em média. Nos dias em que as ações de um meme caíram 10% ou mais, o S&P 500 aumentou em média 0,13%. Novamente, isso destaca uma correlação positiva entre as ações de memes e o mercado.
Correlações
| Índice de Seleção de Tecnologia | Índice S&P 500 | Índice Russell 2000 | |
| Ações de memes (antes) | 0,244 | 0,260 | 0,288 |
| Estoques de memes (depois) | 0,285 | 0,269 | 0,394 |
Então, como a correlação dos estoques de memes mudou ao longo do tempo?
A correlação média entre as ações pré-meme foi de 0,21. Uma vez que se tornaram ações de memes, no entanto, sua correlação uma com a outra saltou para 0,38. Isso representa um aumento de mais de 80% no co-movimento com outras ações de memes.
Por contexto, GameStop e AMC tinham um coeficiente de correlação de 0,08 antes de se tornarem memes. Uma vez que eles cruzaram o limiar do meme, a correlação entre eles saltou para 0,45.
A volatilidade em uma base não ajustada também aumentou substancialmente quando uma ação atingiu o status de meme. As ações pré-meme tiveram uma volatilidade média de 83%. Isso saltou para 106% quando se tornaram memes. Por exemplo, a volatilidade da AMC aumentou de 134% em uma base anualizada pré-meme para 239% pós-meme.
Correlação de estoque de memes
| Antes de Tornando-se ações de memes | 0,208 |
| Depois de Tornando-se ações de memes | 0,378 |
Ao todo, as ações foram negociadas muito mais de perto com o índice Russell 2000 de pequena capitalização e com outras ações de memes depois que se tornaram memes. Essa correlação aumentada sugere um risco ao qual os investidores podem querer prestar atenção.
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