Variantes Modernas do Capitalismo, Parte 3: Capitalismo Digital

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Enquanto muitos setores tradicionais da economia sucumbiram à estagnação secular, uma nova forma de criação de valor se expandiu desde a década de 1970 como parte da Terceira Revolução Industrial.

A digitalização da economia deixou alguns elementos de nossos ambientes sociais e econômicos intocados. Hoje, cada vez mais nossos dispositivos estão conectados a redes eletrônicas e a outros dispositivos. Todo o conteúdo, em qualquer formato, pode ser gravado digitalmente. E espera-se que o ritmo do processo de digitalização acelere.

Com o tempo, a Internet das Coisas garantirá que quase nenhum produto ou consumidor esteja fora de seu alcance.

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Variante 4: Capitalismo Digital — Um Modelo Centrado em Dados

Isso significa que nossos dispositivos e pegadas digitais e, por extensão, nossas vidas não pertencerão mais a nós. Por meio de “atualizações” obrigatórias regulares, as empresas de tecnologia otimizam o valor da vida útil do cliente (CLV). Eles não facilitam a troca de plataformas e a transferência de arquivos pessoais. Em uma economia centrada em tecnologia, a “propriedade” do produto se assemelha a leasing ou aluguel, em vez de compra direta.

A Big Tech quer mais do que uma parte da nossa atividade econômica. Ele procura modelar nossos ativos sociais rastreando e rastreando nossos gostos de consumidores, comportamentos de compra, ascendência, histórico médico, relacionamentos íntimos, afiliações políticas, crenças religiosas, preconceitos cognitivos, interesses pessoais, carreiras e muito mais. Ele sobrepõe um scorecard econômico em nosso gráfico social e construções psicológicas, mapeando todas as nossas atividades e interações comerciais. As empresas coletam, armazenam, analisam, compartilham e comercializam esses dados por meio de algumas linhas de código.

O capitalismo digital transformou nossas vidas em uma nova mercadoria: dados pessoais.

A descentralização ajudou a impulsionar essa evolução. Mercados desregulamentados abriram as portas para intermediários acessarem nossos ativos financeiros assim como as soluções baseadas na web deram às empresas de tecnologia controle sobre nossos ativos digitais. Nem os gestores de fundos nem as empresas de tecnologia precisam pagar por essa janela para nossos dados. Pelo contrário, muitas vezes eles são livres para analisá-lo e vendê-lo.

Enquanto costumávamos armazenar nossos dados pessoais em computadores domésticos, essas soluções de desktop deram lugar a aplicativos baseados em nuvem. Programas do Microsoft Office, como Excel e PowerPoint, já fizeram parte do pacote padrão de um PC, mas agora a maioria de suas funcionalidades, incluindo backups e atualizações, reside na nuvem. De fato, o Google Docs, o principal concorrente do MS Office, foi baseado na nuvem desde o início.

A implicação dessa solução “conveniente” é que o provedor de serviços pode controlar, processar e reempacotar nossos dados sem muita supervisão. Embora os críticos da computação em nuvem tenham se concentrado no risco de segurança e privacidade, as recompensas financeiras associadas representam um problema maior.

No capitalismo, aqueles que controlam os ativos obtêm a melhor economia. Enquanto os industriais de uma época anterior acumulavam riquezas possuindo os meios de produção, os alquimistas tecnológicos de hoje estão construindo vastos fossos em torno dos dados.

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Mineração de ouro digital

O capitalismo digital não é de forma alguma revolucionário. Suas técnicas lembram as utilizadas pelos setores de mineração e petróleo nos séculos XVIII e XIX.

O sucesso em tais indústrias extrativas é impulsionado em grande parte pela garantia de exclusividade. Os garimpeiros buscam concessões, licenças e arrendamentos de longo prazo. William Knox D’Arcy e os cofundadores do que viria a ser a British Petroleum, por exemplo, garantiram um contrato de 60 anos “privilégio especial e exclusivo para procurar, obter, explorar, desenvolver, tornar apto para o comércio, transportar e vender gás natural, petróleo” e produtos derivados do Xá da Pérsia.

As empresas de tecnologia não precisavam da permissão de nenhum chefe de estado antes de buscar dados metaforicamente e vendê-los. Esse comando irrestrito e indefinido sobre ela torna a mineração digital ainda mais lucrativa do que a extração mineral. Sete das 10 maiores capitalizações de mercado do mundo são empresas de tecnologia que obtêm pelo menos parte de seu valor de dados de clientes, embora, com certeza, os monopólios de recursos naturais ainda tenham alguma resiliência: a Aramco, empresa de petróleo e gás da Arábia Saudita, está entre as duas empresas não tecnológicas no top 10.

Perfurar recursos digitais é tão especulativo quanto cavar o filão principal da indústria de mineração. Mas em ambos os casos, golpear ouro real ou figurativo vem com uma recompensa. Daí a frase: “Dados são o novo petróleo.”

Assim como exploradores minerais e geólogos podem identificar um campo promissor de gás natural no Catar, um depósito de petróleo no Mar do Norte ou uma jazida de minério de ferro na Austrália Ocidental, as empresas de tecnologia podem prospectar dados de várias fontes: Google, Facebook e Amazon, por exemplo , se concentraram na pesquisa, nas mídias sociais e no consumo, respectivamente.

Graças à força de suas concessões no Oriente Médio, o Reino Unido venceu a batalha pelo petróleo durante a primeira parte do século XX. E protegeu zelosamente seu território. Um importante industrial do Reino Unido escreveu ao primeiro-ministro Winston Churchill em 1944: “O petróleo é o maior ativo do pós-guerra que nos resta. Devemos nos recusar a dividir nosso último ativo com os americanos”. O Vale do Silício dá aos Estados Unidos uma vantagem comparativa semelhante. O acesso aos dados pode produzir um fosso intransponível para qualquer país ou corporação que os proteja.

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O modelo centrado em dados de criação de valor

Em um sistema capitalista digital:

  1. A acumulação de lucros é endógena aos meios de produção, seguindo o modelo capitalista clássico. No entanto, o valor é criado por meio de atividades online e móveis, em vez de trabalho.
  2. A produção de dados geralmente depende da cooperação do usuário. As empresas de tecnologia nos obrigam a enviar nossos dados por meio de um mecanismo de recompensa pavloviano quase contagioso de cliques e classificações, e por nos deixando viciados. Alternativamente, eles coletam nossos dados clandestinamente.
  3. As receitas são geradas por dados de marketing para anunciantes e provedores de serviços e pela cobrança de assinaturas dos usuários. Esse modelo se baseia em alavancar nossos ativos digitais e na mercantilização e comercialização de dados do usuário.
  4. Os lucros são otimizados por meio de monopólios, interrompendo os setores e intermediários existentes. As plataformas digitais se tornam os novos agentes – automatizados por algoritmos.
  5. O capital não reverte para os usuários, mas é compartilhado entre empreendedores e investidores em estágio inicial. Métodos de rega de estoque e direitos de supervoto em vez da distribuição de dividendos, capturam o maior valor.
  6. Os tecnólogos são investidores de longo prazo e estão plenamente conscientes do efeito que a composição de retornos exponenciais tem sobre a riqueza, principalmente quando muitos mercados deixaram de crescer.
  7. Com essa mentalidade de valor de longo prazo, os investidores iniciantes financiarão de bom grado as perdas operacionais, por uma década ou mais, para que os pioneiros da tecnologia atinjam posições monopolistas. Nesse modelo econômico, como no capitalismo financeiro, os gestores de fundos não assumem as perdas acumuladas. Esses pequenos investidores individuais como titulares de planos de aposentadoria e crowdfunders fazem.

Digitalização e desintermediação

Hoje, a mineração de dados da Big Tech é executada em conjunto com a engenharia financeira da Big Capital. Até agora, os dois tiveram pouca interconexão ou sobreposição, embora Acxiom nos Estados Unidos e Experian no Reino Unido, entre outras empresas de análise, tenham obtido e comercializado informações de crédito e outros dados socioeconômicos por muito tempo. Mas as compulsões de maximização de lucros e acumulação de capital desses dois modelos estão agora convergindo. Com a ascensão meteórica de criptoativos, finanças descentralizadas (DeFi), soluções de pagamento eletrônico e outras inovações de fintech, os dois atores mais poderosos do capitalismo contemporâneo podem estar em rota de colisão.

DeFi e plataformas digitais podem atrapalhar os intermediários financeiros, concentrar ainda mais o poder entre um punhado de monopolistas de tecnologia e diluir a posição de mercado de bancos tradicionais e gestores de ativos.

Graças à digitalização, o ritmo e a extensão da agregação de valor são incomparáveis. Os fluxos de dados sociais e econômicos e o volume de transações financeiras se expandiram. Os ativos digitais — e financeiros — podem ser facilmente acessados ​​com o uso de clusters distribuídos de data centers.

Nenhum indivíduo, corporação ou transação pode escapar dos modernos mecanismos extrativistas. As taxas, sejam voluntárias (assinatura), obscuras (relacionadas ao desempenho) ou coercitivas (proprietárias, monopolistas), são cobradas de forma abrangente e são uma fonte vital de renda sustentável, assim como as comissões. De fato, sua difusão é parte integrante das soluções financeiras e digitais.

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Criação de valor de todas as atividades econômicas e sociais

Nas economias capitalistas modernas, a maior parte do valor para o acionista deriva de atividades não relacionadas ao trabalho. Menos riqueza se acumula para as indústrias tradicionais à medida que a disrupção tecnológica as acelera no caminho da obsolescência.

A conclusão óbvia é que, no sistema dual financeiro e digital de hoje, lucros e capital não são mais produzidos principalmente no local de trabalho, mas sim no mercado – por meio de consumo, crédito, investimentos e poupança – e no ciberespaço, por meio da internet. e uso móvel, redes sociais e jogos. É por isso que alguns acreditam que usuários e consumidores devem ser pagou pelos seus dados assim como os trabalhadores são pagos pelo seu trabalho.

No modelo clássico do capitalismo, o ciclo de retroalimentação existe principalmente dentro da empresa e em benefício do industrial, que controla os meios de produção, e em detrimento da força de trabalho.

O capitalismo moderno é um processo mais abrangente de captura de valor, como demonstra o gráfico abaixo. As pessoas desempenham outras funções econômicas além do trabalho e do consumo. Solicitamos hipotecas, economizamos para o futuro e passamos tempo online – todas as atividades que geram riqueza para empresas financeiras e de tecnologia.


Variantes do capitalismo moderno

Gráfico do capitalismo moderno mapeado

Um modelo de negócios intermediário abrangente

Na economia de hoje, os verdadeiros donos do capital estão sempre a pelo menos um passo de distância desse capital. Os intermediários são os verdadeiros guardiões dos bens comerciais e sociais de outras pessoas.

Os capitalistas financeiros não são apenas gestores e credores de ativos produtivos. Por meio de empresas de portfólio, eles também podem atuar como empregadores e proprietários. A acumulação de capital ocorre em parte em detrimento de pensionistas, depositantes e outros proprietários de ativos reais e não apenas à custa da força de trabalho e dos consumidores.

Os capitalistas digitais, por outro lado, acumulam riqueza gerenciando ativos digitais de terceiros. Como usuários e consumidores, não temos a titularidade exclusiva de nossos dados pessoais. E por causa da obsolescência programada e incorporada, também não possuímos estritamente nossos automóveis, PCs e smartphones. E se Alphabet, Meta e Microsoft conseguirem o que querem, as plataformas de realidade aumentada podem em breve reivindicar nossas expressões faciais e personalidades gerais também.

A tecnologia Blockchain pode restaurar parte de nossa autonomia como parte de uma internet totalmente descentralizada, ou Web3, mas até então, fazemos parte de um sistema capitalista emergente. Essa iteração moderna ou pós-moderna não apenas obtém lucros da terra e do trabalho como nos modelos anteriores. Mas a engenharia digital e financeira complementa esse modelo convencional e gera valor a partir de qualquer transação econômica, interação social ou emoção humana.

Big Capital e Big Tech estão tornando o capitalismo viral e onipotente.

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Crédito da imagem: ©Getty Images / Witthaya Prasongsin


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Sébastien Canderle

Sebastien Canderle é consultor de private equity e venture capital. Ele trabalhou como executivo de investimentos para vários gestores de fundos. É autor de vários livros, incluindo A armadilha da dívida e O Bom, o Mau e o Feio do Private Equity. Canderle também dá palestras sobre investimentos alternativos em escolas de negócios. Ele é membro do Institute of Chartered Accountants na Inglaterra e País de Gales e possui MBA pela The Wharton School.

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