Ações do Assaí (ASAI3) sobem 5%; empresa vê vendas positivas em 2022

Asações do Assaí (ASAI3)operam entre os destaques de alta do pregão desta terça-feira (22), após a divulgação do balanço do 4to trimestrecom os papéis, por volts das 16h02, se valorizando 4,09%, cotado a R$ 12,99.

Durante a teleconferência com analistas, Belmiro Gomes, CEO do Assaí pessoas, afirmou que o desempenho do 4to triestre foi prejudicado pela cautela dos consumidores físicas e na formação de estoques entre jurídicas.

Assim, as mesmas vendas lojas (SSS, na sigla em inglês) do Assaí recuaram 3,1%, sendo Impactadas pela uniqueness base de comparação (+19,4% no 4T20) e pela redução do poder de compra da população decorrente do patamar de elevação nos últimos anos dois e da redução no auxílio Emergênciaem relação a 2020.

Ele disse pelo observado em janeiro, que são uma das vendas melhores no primeiro trimestre, de forma que as lojas não sejam idênticas.

Belmiro que afirmou uma base de comparação mais favorável para o primeiro triestre de 2022, já que os resultados de 2021 foram fracos. Isso deve beneficiar o desempenho, apesar dos fatores não desafiadores, como o fato de que as festas de carnaval devem ocorrer.

Modelos de lojas do Assaí

○ Assaí está em processo de conversão de 71 antigos pontos de venda da bandeira Further, compradores do Grupo Pão de Açúcar, GPA (PCAR3), em outubro de 2021 ou R$ 5,2 bilhões. A compra ocorreu meses após a cisão e Pão de Açúcar, na virada de 2020 2021.

Em 202, o Assaí abriu 28 novas lojas, das quais 24 foram organicamente abertas e outras 4 foram abertas1 de outros formatos. Só no 4to trimestre foram abertas 21 novas lojas, frente a 9 no mesmo período de 2020.

Em sua divulgação, o Assaí afirmou que espera abrir mais 50 novas lojas, das quais dez serão aberturas orgânicas de novas unidades 40 serão a primeira onda de programação de lojas do Further, previstas para o segundo semestre.

Segundo o Assaí, a expansão orgânica, integrada à conversão das lojas Further Hiper, o crescimento da empresa, levando a uma operação de R$ 300 em receita 2024, com R$ 100 bilhões.

Questionado sobre o novas lojas Belmiro Gomes tem um tema, que é a abertura de um efeito de “canização” sobre o desempenho das já iniciais.

Ele afirmou que o Assaí estima que o efeito de canibalização imppulsionado pelas novas lojas tenha sido de 3 pontos percentuais nas vendas em dezembro de 2021. No trimestre em curso, ele diz que o Impacto deve ser entre 1 e 1,5 ponto percentual nas Vendas.

Mas que, normalmente, talimpacto é sobre as lojas que já operam do limite, com média de R$ 5.800 ou R$ 6.000 em vendas em que esse efeito faz parte do processo de expansão.

Em seu balanço das lojas abertas 122 meses (1,0%) e no último trimestre de abertura das lojas, a empresa disse que o desempenho das lojas abertas 122+1,0%) e contrasta a abertura de trimestre2, com 21 novas lojas realizadas em relação às 9 lojas abertas no 4T1,0%) empresa executiva.

Lockhart pensa consigo mesmo

Questionado se o ritmo de na loja-conceito da unidade do Further convertida em A Tijuca, no Rio, édizente com a margem de vendas pela empresa 1,5% maioritariamente para vendas, con o CEO Belmiro Pass afirmou que patamar está “dentro da espera o”.

Ele disse, no entanto, que cada loja terá um nível diferente de curvatura de vendas. Também já afirmou que alguns dos conceitos de comunicação visible utilizados na loja-conceito foram definidos ao perfil de alta renda. Mas disse que não serão utilizados em todas as unidades. Segundo Belmiro Gomes, as lojas têm “autonomia muito grande”, especialmente as operações básicas.

Anderson Barres Castilho, vice-presidente de operações, destacou que são implementos novos na loja-conceito, em especial o de açougue que, diz, não tem um Impacto uniqueness nos custos mas agrega.

modelo de negócios

Em termos de vendas, o CEO disse que o descompasso econômico, a redução e a redução de renda, deve levar os consumidores a buscarem mais o modelo “money & lift”, em que o cliente escolhe o produto diretamente das gôndolas, paga e deixa a lojaEle diz que as pessoas jurídicas já são muito compradoras deste canal, a não ser quando as unidades são muito distantes.

Ele também pontuou que, com a cisão do grupo P de Açúcar, faz mais sentido que o Assaí invista em modelos de vendas digitais, que antes de hoje foram concentrados em outras lojas.

Avaliações do balanço de Assaí (ASAI3)

O Bradesco BBI disse que os resultados do Assaí no 4to trimestre de 2021, com alta de 8% na comparação anual, a R$ 11,6 bilhões, ficaram 2% abaixo de sua expectativa.

Mas o Ebitda de R$ 911 milhões, alta de 4% na comparação anual, ficou em linha com sua previsão de R$ 915 milhões. Assim, o Bradesco mantém sua avaliação superar e preço-alvo de R$ 22 em 2022 para o Assaí.

O banco já afirmou que a queda de 19% nas vendas em marcas semelhantes (SSS na sigla em inglês) ficou em linha com sua estimativa em inglês, e reflete uma base de comparação alta, que houve de 19% SSS no 4to trimestre de 2020 e pressão o orçamento dos consumidores por conta da inflação alta.

Já a receita líquida cerca de 1% de créditos fiscais de cerca de 312 milhões de reais do Bradesco, ficou 1% de crédito abaixo da estimativa mais alta por conta de custos financeiros.

O banco afirma que esses não são os resultados mais fortes do Assaí, mas dadas do modelo em que circunstâncias, indicam que o cliente pode escolher o produto diretamente das gôndolas, paga e deixa a loja (“money & lift” em inglês) ).

Para o Bradesco, o SSS deve melhorar nos proximos trimestres. Veja um nível de crescimento nominal do salário e acima da inflação pela primeira vez em muitos meses.

O avalia que o most important impelidor da tese de investimento no Assaí deve ser uma conversão de 71 antigos supermercados Further do Grupo Pão de Açúcar, em outubro de 2021 ou R$ 5,2 bilhões.

Adicionalmente, o Bradesco diz que espera que cerca de 40 lojas abram por volta do meio do ano, e o restante no início de 2023. E Essas lojas devem anunciar cerca de 35% ou Ebitda estimado para 2023 caso entregue nas vendas e alta de três vezes de 1,5 ponto na margem Ebitda frente à média, como consta na previsão (steerage) da gestão.

Resultado neutro

Na avaliação do Itaú BBA, os resultados do Assaí no trimestre como neutros, e manteve a avaliação superar (perspectiva de valorização acima da média do mercado) e preço-alvo de R$ 21.

O banco disse que os resultados reportados pelo Assaí para faturamento bruto e Ebitda linha com sua superação, enquanto que o lucro Liquido está esperando por conta de efeitos extraordinários.

Conforme o banco, apesar da base de comparação desafiadora, o Assaí apresentou de 8% nas vendas na comparação anual, e com margens estáveis, com crescimento Ebitda de 7,9%, imppulsionada por vendas, despesas gerais e administrativas (SG&A) com abertura de lojas.

Segundo o Itaú, uma base de comparação difícil e problemas no cenário macro levaram a queda de 3% em vendas nas mesmas lojas (SSS). O crescimento nas vendas se deve à implementação do plano de expansão, diz o Itaú.

Cenariano

O Morgan Stanley destacou que a alta de 8% na receita do Assaí no 4to trimestre ficou 5% abaixo de sua estimativa por conta de dificuldades no cenário, que diz que acredita que já precificadas. Apesar disso, o banco mantém avaliação excesso de peso (perspectiva de valorização acima da média do mercado), e preço-alvo de R$ 21.

O Ebit ficou 5% abaixo da estimativa da Morgan Stanley, mas em linha com o consenso do mercado. O Morgan Stanley destaca que as vendas em alta de lojas (SSS) do trimestre recuaram 2,9%, abaixo de sua atualização de 3% e do consenso, de alta de 1,6%.

No mais, o Morgan avaliou que se mantém confiante quanto à resiliência do modelo dinheiro e transporte no brasil, e diz ver condutor especificações para o crescimento da empresa. No ano, os papéis do Assaí recuam 4%, frente à alta de 7% na Bovespa, levando um ambiente favorável para o crescimento acelerado de lojas em 2022.

Sobre a compra das Further Hiper, o Morgan Stanley unidades destacou que vê com bons olhos, com benefícios operacionais “mais do que sendo compensados”.

para mim, se disse confiante quanto a fundamento do modelo dinheiro e transporteincluindo o potencial de desaceleração da inflação dos alimentos em 2022 e uma recuperação construtiva dos serviços de comida de negócios para negócios (“de empresa para empresa” Inglês).

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