Quais são os melhores fundos de investimento de 2022? Conheça os vencedores da nova edição do rating InfoMoney-Ibmec

Os fundos das gestoras ARX, Vista, Guepardo, Ibiuna, Capitânia e Trígono foram os vencedores da edição de 2022 do rating InfoMoney-Ibmec de Melhores Fundos.

O rating premia os gestores que conseguem entregar aos investidores bons retornos com consistência ao longo do pace. Para isso, analisa os rendimentos ajustados ao risco dos fundos disponíveis no mercado brasileiro num período de três anos. Conheça a metodologia completa aqui.

Neste ano, pela primeira vez, o rating analisou também os fundos de previdência privada premiando os que se destacaram em três categorias. Com isso, foram selecionados os vencedores em nove categories:

• Renda Fixa Crédito Privado
• Multimercado
• Renda Variável
• Previdência – Renda Fixa Crédito Privado
• Previdência – Multimercado
• Previdência – Renda Variável
• Fundos Imobiliários – Fundo de Fundos (FoF)
• Fundos Imobiliários – Tijolo
• Fundos Imobiliários – Papel

Em 2021, o setor de fundos de investimentos teve recorde de captação líquida (deduzidos os resgates). Os depósitos somaram quase R$ 370 bilhões, porém não distribuídos igualmente entre as diferentes categorias. Enquanto os fundos de renda fixa dominaram o mercado, em meio à alta dos juros, os de ações e multimercados tiveram números bem abaixo do ano anterior.

“É um movimento herbal quando há mudanças nos juros”, diz George Gross sales, professor do Ibmec responsável pela elaboração do rating. Mesmo assim, adicionou dificuldades para os gestores de fundos de ações e multimercado com gestão ativa (além da volatilidade que se instalou nos mercados a partir do segundo semestre de 2021).

“Eles precisam continuar tentando uma boa efficiency nos melhores ativos, mas o mercado acaba se esvaziando. Foi um ano de bastante desafio para a turma”.

Abaixo, você confere quais foram os vencedores do rating de 2022:

Categoria Renda Fixa Crédito Privado

Conheça os fundos vencedores:

1º – ARX Everest FIC Renda Fixa Crédito Privado

2º – Icatu Vanguarda Credit score Plus FIC Renda Fixa Crédito Privado

3º – Angá Prime Yield FI Renda Fixa Crédito Privado

Os fundos de renda fixa aproveitaram a elevação da taxa básica de juros, a Selic, para incluir nas carteiras papéis de crédito privado com boas promessas de rentabilidade. Isso beneficiou até mesmo os fundos considerados mais conservadores – ou prime grade – como é o caso do ARX Everest, segundo Samuel Ponsoni, gestor dos fundos de fundos da família Variety da XP.

“Dentre os fundos prime grade, a carteira da ARX é um pouco mais arrojada”, diz o gestor. “Investe em debêntures e letras financeiras de grandes instituições, mas também tem algum espaço para FIDCs [fundos de recebíveis] ou CRIs [certificados de recebíveis imobiliários] de emissores menores”. Seu retorno em 2021 beirou 10%, o dobro da taxa do CDI, essential referência para investimentos de renda fixa.

Também no universo dos fundos prime grade está o Icatu Vanguarda Credit score Plus, gerido pela Icatu Vanguarda, tradicional gestora do segmento de crédito. Sua carteira é composta basicamente por CDBs, debêntures e FIDCs – mas há espaço também para “apimentar” os resultados com papéis emitidos por empresas de capital fechado e bonds (títulos internacionais). Em dezembro de 2021, a carteira apresentava um unfold médio de 2,53% acima da taxa do CDI.

Diferentemente dos fundos da ARX e da Icatu Vanguarda, o Angá Prime Yield está no grupo dos menos conservadores – como a inscrição prime yield em seu nome denota. “Ele toma mais risco, alocando principalmente em FIDCs estruturados pela própria Angá junto a seus parceiros”, explica Ponsoni.

Exatamente por isso, a liquidez do Angá é menor que a dos outros vencedores. O fundo tem prazo de resgate de 180 dias – ou seja, o investidor receberá os recursos dos saques que solicitar apenas 180 dias depois. O fundo da ARX faz os pagamentos em 60 dias e o da Icatu Vanguarda, em 45 dias.

Os prazos são necessários para que os gestores consigam negociar os papéis em que aplicam, que em geral possuem menor liquidez também.

Veja a entrevista com os gestores dos melhores fundos de renda fixa e saiba onde ele estão investindo agora:

Categoria Multimercado

Conheça os vencedores:

1º – Vista Multiestratégia FIC Multimercado

2º – Trademarks General Go back FIC Multimercado

3º – Solana Fairness Hedge FIC Multimercado

Os fundos multimercado com gestão ativa estiveram entre os mais questionados pelos investidores ao longo de 2021. Na média, renderam pouco mais de 2% no ano, demonstra o IHFA, índice de multimercados calculado pela Anbima. É menos que os 4,42% da taxa do CDI, essential indicador de referência (benchmark) adotado pelos gestores dessas carteiras.

“Ciclos de grande redução seguida de aumento da taxa de juros, em um espaço de pace curto, geram volatilidade e mudança de comportamento dos investidores”, diz Gross sales, do Ibmec. “Isso afeta as movimentações dos gestores e as estratégias de investimento de longo prazo”.

Os fundos que conseguiram se destacar nesse ambiente e venceram o rating InfoMoney-Ibmec na categoria multimercado seguem estratégias distintas.

O Vista Multiestratégia, por exemplo, busca retornos absolutos de longo prazo, sem correlação com qualquer índice de mercado – o objetivo é evitar o risco de perda permanente de capital fazendo investimentos em juros, câmbio, ações, dívida, commodities e ativos no external.

Trata-se, segundo Ponsoni, de um fundo com volatilidade acima da média dos multimercados – não há, de acordo com os documentos do fundo, restrição de alavancagem. “Desde 2015, quando foi lançado, teve retornos excepcionais, ficando abaixo do CDI apenas em um ano”, diz. “Portanto, apesar de ser muito arrojado, entrega retornos consistentes”.

Já o Trademarks General Go back é o mais arrojado da Trademarks Capital. Assim como outras carteiras da gestora, segue a cartilha dos fundos lengthy biased (majoritariamente comprada em ações, embora possa manter também posições vendidas em certos momentos), com a liberdade para investir em outros mercados.

Embora em 2021 tenha registrado perdas acumuladas de 18%, seu desempenho no longo prazo compensou – em 2019, o fundo rendeu 116%.

O fundo Solana Fairness Hedge, por sua vez, tem a carteira voltada principalmente para o mercado de renda variável, buscando identificar distorções nos preços das ações para realizar operações conhecidas como lengthy quick (ou seja, compradas e vendidas). Os derivativos entram no portfólio principalmente com a finalidade de proteção.

“As operações lengthy quick são o carro-chefe do fundo”, diz Ponsoni. Embora registre um histórico de desempenhos anuais positivos praticamente desde sua criação, o Solana pode ter seus altos e baixos mensais – em outubro do ano passado, por exemplo, chegou a ter perda de 6,5%.

Veja a entrevista com os gestores dos melhores fundos multimercado e saiba onde ele estão investindo agora:

Categoria Renda Variável

Conheça os vencedores:

1º – Guepardo Institucional FIC Ações

2º – Sulamérica Variety FI Ações

3º – Tarpon GT FIC Ações

Na renda variável, a queda de quase 12% acumulada pelo Ibovespa em 2021 evidenciou a relevância do bom e velho inventory choosing.

E escolher as melhores ações por vezes envolve olhar para papéis menos visados pelo mercado. Uma das maiores posições do fundo Guepardo Institucional ao longo de 2021, equivalente a cerca de um 4to da carteira, foi nas ações da Vulcabras (VULC3), fabricante de calçados que detém marcas como Mizuno, Olympikus e Beneath Armour.

“A estratégia que vislumbrávamos e que está sendo executada pela empresa nos últimos dois anos está finalmente aparecendo de maneira mais clara nos resultados. Acreditamos que o foco no mercado esportivo e a adição da marca Mizuno deverão proporcionar melhores resultados à empresa nos próximos trimestres”, relataram os gestores do fundo em carta aos acionistas referente ao terceiro trimestre de 2021.

No caso do fundo Tarpon GT, os resultados vêm de investimentos voltados às small caps, companhias de menor capitalização de mercado. “É um fundo mais concentrado em alguns papéis, e que teve resultados muito bons”, diz Ponsoni.

Mais da metade da exposição da carteira está em empresas do setor de portos e serviços marítimos, seguido pelo segmento de subject matter rodoviário (20%), máquinas (12%) e imobiliário (8%).

O Sulamérica Variety, por sua vez, ainda colhe os frutos de seu bom desempenho de 2019 – quando avançou mais de 90%. No ano passado, conseguiu se manter no positivo, porém com ganhos modestos de menos de 2%.

Em dezembro de 2021, as maiores posições do fundo estavam em ações como 3R Petroleum (RRRP3), a Vittia (VITT3), do segmento de insumos agrícolas, a farmacêutica Blau (BLAU3), a Vamos (VAMO3), que atua com locação de maquinário, e a Petz (PETZ3).

Veja a entrevista com os gestores dos melhores fundos de renda variável e saiba onde ele estão investindo agora:

Categoria Previdência

Conheça os vencedores por subcategoria:

Previdência Renda Fixa Crédito Privado

1º – Capitânia Prev Advisory XP Seguros FIC Renda Fixa Crédito Privado

2º – ARX Denali XP Seguros Previdência FIC Renda Fixa Crédito Privado

3º – Icatu Vanguarda Absoluto FI Renda Fixa Previdenciário Crédito Privado

Previdência Multimercado

1º – Ibiuna Previdência Icatu FI Multimercado

2º – ARX Goal Icatu Prev FIC Multimercado

3º – Dahlia 70 Advisory XP Seguros Previdência FI Multimercado

Previdência Renda Variável

1º – Trígono 70 Previdência FIC Multimercado

2º – Bogari Price Icatu Prev FI Multimercado

3º – Itaú Prev Truxt Valor Ações FIC Ações

Na edição de 2022, o rating InfoMoney-Ibmec passou a incluir os fundos previdenciários. “É um serviço que ajuda os investidores de longo prazo a terem a possibilidade de examinar que fundos estão se saindo bem com suas estratégias”, explica Gross sales, do Ibmec.

Com a evolução da regulação dos investimentos voltados à previdência nos últimos anos, os gestores passaram a ter mais flexibilidade na elaboração de estratégias de investimentos – e isso levou muitas casas a lançar  produtos voltados para essa finalidade.

Dentre os fundos de previdência focados em renda fixa, alguns são de gestoras que venceram também na categoria de fundos de investimento de renda fixa – caso da ARX e da Icatu Vanguarda. Ambos os fundos, segundo Ponsoni, reproduzem em parte as estratégias prime grade das duas casas, porém com as particularidades de uma carteira previdenciária.

Já o fundo Capitânia Prev Advisory XP Seguros destina uma parte das posições para papéis com característica prime yield.

Os fundos de previdência multimercados incluem carteiras com estratégia macro, mas com características específicas. O Ibiuna Previdência é conhecido pela gestora a que pertence – a Ibiuna, fundada pelos ex-diretores do Banco Central Mario Torós e Rodrigo Azevedo.

O ARX Goal Icatu tem posições ponderadas entre ações, juros e moedas, enquanto o Dahlia 70 Advisory XP Seguros é gerido pela Dahlia, casa conhecida pela experience em ações.

Os fundos de previdência focados em ações e vencedores no rating são, by way of de regra, geridos por butiques de investimento tradicionais, de figuras conhecidas no mercado. A Truxt (gestora do fundo em que o Itaú Prev Truxt Valor investe) é especialista em ações brasileiras, a Trígono se volta, principalmente, para o investimento em small caps, enquanto a Bogari tende a direcionar os investimentos para huge caps.

Veja a entrevista com os gestores dos melhores fundos de previdência e saiba onde ele estão investindo agora:

Categoria Fundo Imobiliário

Conheça os vencedores:

• O melhor fundo de FIIs: ([ativo=RVBI11)]

• O melhor fundo “de tijolo”: (VINO11)

• O melhor fundo “de papel”: (HCTR11)

Outra mudança na edição 2022 do rating foi a subdivisão da categoria de fundos imobiliários em três grupos: fundos de fundos, fundos “de tijolo” e fundos de CRI (ou “de papel”). A mudança procura aumentar a granularidade da análise, comparando entre si fundos de estratégias semelhantes.

Ao longo dos últimos anos, as diferentes categorias de fundos imobiliários têm apresentado desempenhos distintos. Uma parcela considerável dos fundos de tijolo – que investem em imóveis físicos – sofreram mais com a elevação da Selic, que aumenta a atratividade dos investimentos de renda fixa.

Já os fundos de papel – que aplicam em títulos financeiros ligados ao segmento imobiliário – se saíram melhor, já que seus investimentos usualmente estão atrelados à taxa do CDI ou a indicadores de inflação, como o IPCA.

Veja a entrevista com os gestores dos melhores fundos imobiliários e saiba onde ele estão investindo agora:

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